国债期货

我国国债期货的标的资产

  1、什么是国债期货?  国债期货作为利率期货的一个主要品种,是指买卖双方通过有组织的交易场所,约定在未来特定时间,按预先确定的价格和数量进行券款交收的国债交易方式。国债期货具有可以主动规避利率风险、交易成本低、流动性高和信用风险低等特点。  2、我国国债期货现在有哪些品种?  中金所于2013年9月6日上市5年期国债期货,2015年3月20日上市10年期国债期货,2018年8月17日上市2年期国债期货,基本形成了覆盖短中长端的国债期货产品体系。  3、国债期货合约标的为什么是名义标准券?  名义标准券是指现实中并不存在的,票面利率标准化、具有固定期限的虚拟券。采用名义标准券作为国债期货合约标的是国际通用做法。名义标准券的设计可以扩大可交割债券的范围,防止交易过程中期货价格被操纵,降低交割时的逼仓风险。  我国2年期国债期货合约标的是面值为200万元人民币、票面利率为3%的名义中短期国债;5年期国债期货合约标的是面值为100万元人民币、票面利率为3%的名义中期国债;10年期国债期货合约标的是面值为100万元人民币、票面利率为3%的名义长期国债。  4、国债期货的合约面值是如何规定的?  合约面值是一张国债期货合约对应标的的名义价值,其数值应符合国债现货市场交易习惯并兼顾市场流动性和不同期限产品的特性。我国5年期和10年期国债期货合约面值为100万元人民币,2年期国债期货合约面值为200万元人民币。  5、国债期货的票面利率是如何规定的?  国债期货的票面利率是指国债期货合约对应的名义标准券的票面利率,是国债期货定价机制的核心参数之一。合理的票面利率设定可以有效预防价格操纵,减小逼仓风险,增强各可交割券之间的可替代性,有利于国债期货的平稳运行。我国国债期货合约的票面利率参考境外国债期货设计惯例,结合我国现货市场的收益率水平确定。2年期、5年期、10年期国债期货的票面利率均为3%。  6、我国国债期货采用什么交割方式?  我国国债期货采用实物交割制度。实物交割制度是国际上主要采用的国债期货交割制度,具有提高避险效率、促进债券市场流动性等优点。  7、国债期货的可交割券是如何规定的?  实物交割模式下,如果期货合约的卖方没有在合约到期前平仓,理论上需要用“名义标准券”去履约。但现实中“名义标准券”并不存在,因而交易所规定现实中存在的、满足一定期限要求的一篮子国债均可进行交割。  国债期货的可交割国债应满足以下条件:  (一)中华人民共和国财政部在境内发行的记账式国债;  (二)同时在全国银行间债券市场、上海证券交易所和深圳证券交易所上市交易;  (三)固定利率且定期付息;  (四)符合国债转托管的相关规定;  (五)交易所规定的其他条件。

国债期货是什么?国债期货有哪些特点

什么是国库券期货国库券期货属于利率期货的范畴,它在特定交易所买卖的以政府长、中、短期国库券为对象的标准化合约。国库券期货市场分为短期国库券期货、中期国货券期货以及长期国库券期货。短期国库券分为3个月(13周或91天)、6个月(26周或182天)或1年不等,3个月期和6个月期的国库券一般每周发行,三年期的国库券一般每月发行。中期国库券期限由1至l0年不等。中期国库券以拍卖方式出售,是以面值或相近的价格发行,偿还时以面值为准。长期国库券期限l0-30年不等。长期国库券具有竞争性强、还本付息及时、市场流动性好等特点,通过拍卖可以从国内外筹集到巨额资金。什么是国债期货交易国债期货交易是指通过有组织的交易场所,按预先确定的买卖价格,在未来特定时间内进行券款交割的国债交易方式。国债期货的交割是以实物交割的方式完成的。在进行国债期货的交割之前,参与交割的投资者需要开立中债登(中央国债登记结算有限责任公司)账户、中证登(中国证券登记结算有限责任公司)上海分公司A股证券账户或深圳分公司A股证券账户作为参与国债期货交割的国债托管账户。通过期货公司向中金所申报债券账户,审批通过后即可参与国债期货交割。货币期货是什么货币期货又称外汇期货,是指以汇率为标的物的期货合约。它是为适应各国从事对外贸易和金融业务的需要而产生的,目的是借此规避汇率风险。影响汇率的因素主要有国际收支、通货膨胀率、利率、经济增长率、财政赤字、外汇储备、投资者的心理预期、各国汇率政策等。货币期货产生的背景是:20世纪70年代初“布雷顿森林体系”的解体使固定汇率体制被浮动汇率体制所取代,主要西方国家的货币纷纷与美元脱钩,汇率波动频繁,市场风险加大。同时经济的全球化使得越来越多的企业面临汇率波动的风险,市场迫切需要规避这种风险的工具。

国债期货的交易细则有哪些?

什么是国债期货交易国债期货交易是指通过有组织的交易场所,按预先确定的买卖价格,在未来特定时间内进行券款交割的国债交易方式。国债期货的交割是以实物交割的方式完成的。在进行国债期货的交割之前,参与交割的投资者需要开立中债登(中央国债登记结算有限责任公司)账户、中证登(中国证券登记结算有限责任公司)上海分公司A股证券账户或深圳分公司A股证券账户作为参与国债期货交割的国债托管账户。通过期货公司向中金所申报债券账户,审批通过后即可参与国债期货交割。货币期货合约的概述货币期货合约是指约定在特定日期以特定汇率交易一定数量货币的标准化合约,它不仅提供了有效的套期保值工具给金融机构和广大投入者,也提供了新的牟利手段给套利者。货币期货又称为外汇期货,指以汇率为标的物的期货合约。货币期货交易是指达成交易后的买卖双方,按规定在合同约定的到期日内按约定的汇率进行交割的外汇交割方式,买卖双方在期货交易所以公开喊价方式成交后,承诺在未来某一特定日期,以当前所约定的价格交付某种特定标准数量的外币,即买卖双方以约定的数量、价格和交割日签订的一种合约。什么是国库券期货国库券期货属于利率期货的范畴,它在特定交易所买卖的以政府长、中、短期国库券为对象的标准化合约。国库券期货市场分为短期国库券期货、中期国货券期货以及长期国库券期货。短期国库券分为3个月(13周或91天)、6个月(26周或182天)或1年不等,3个月期和6个月期的国库券一般每周发行,三年期的国库券一般每月发行。中期国库券期限由1至l0年不等。中期国库券以拍卖方式出售,是以面值或相近的价格发行,偿还时以面值为准。长期国库券期限l0-30年不等。长期国库券具有竞争性强、还本付息及时、市场流动性好等特点,通过拍卖可以从国内外筹集到巨额资金。

国债期货交易中,做空基差的套利策略中的风险包含( )。

【答案】:A,B,C,D以上选项均正确。故此题选ABCD。

若国债期货的市场价格低于其理论价格,不考虑交易成本,宜选择的套利策略是(  )。

【答案】:A期货价格低于现货价格,应该多期货、空现货套利。

国债期货的交易策略

国债期货的交易策略根据目的的不同而不同,主要分为投机、套利和套期保值三种交易方式,每一种交易方式都具有不同的交易策略。 投机就是在价格的变动中通过低买高卖获得利润的交易行为。在未来,国债期货的价格也会随着基础资产国债现货价格的变动而变动,因此也会存在投机的交易行为。投机交易根据预测涨跌方向的不同而分为多头投机和空头投机。所谓多头投机就是预计未来价格将上涨,在当前价格低位时建立多头仓位,持券待涨,等价格上涨之后通过平仓或者对冲而获利,同理空头投机就是预计价格将下跌,建立空头仓位,等价格下跌之后再平仓获利。在策略上,一般分为下面几种:部位交易 部位交易就是指投机者预测未来一段时间内将出现上涨行情或下跌行情,在当前建立相应头寸并在未来行情结束时进行对冲平仓。这是大多数专业投资者使用的策略。这种交易策略的特点就是持续时间较长,主要基于基本面走势的判断,是最常见的交易策略之一。当天交易 当天交易就是指投机者只关注当天的市场变化,在早一些的时间建立仓位,在当天闭市之前结束交易的策略。这是少数非专业投机者使用的策略。这种交易属于搏短线,初级交易者或者消息派经常使用。频繁交易频繁交易就是指投机者随时观察市场行情,即使波动幅度不大,也积极参与,迅速买进或卖出,每次交易的金额巨大,以赚取微薄利润。这样的策略特点是周转快,盈利小。一般是程序式量化投资方式或者操盘手操作方式。 在国债期货市场中,不合理的关系包括的情况有同种期货合约在不同市场之间的价格关系,不同交割月份间的价格关系,不同交割国债期货的价格关系。根据这三种不同的价格关系,套利可以分为跨市场套利、跨期套利和跨品种套利。1、跨市套利目前中国金融市场上在不同市场上发行和交易的国债品种和数量很多,基本上每年每期国债都可以在银行间市场和交易所市场上市交易,但在交易所交易活跃的品种并不多,跨市场套利时有出现,并不经常。当前国债期货更只是在中金所(中国金融期货交易所)上市,而非1994年推出的国债期货,在北京、上海、深圳等交易所上市。截至到2012年2月,在银行间市场和交易所市场同时上市的国债有136只,总规模为4.26万亿,其中只有21国债⑺、02国债⑶、02国债⒀、03国债⑶、03国债⑻、05国债⑴、05国债⑷、05国债⑿在交易所成交比较活跃。以后发行的国债基本上在交易所基本无交易,难以做到跨市场套利。我们以1995年上市交易的92⑶03国债期货为例,介绍一下跨市场套利策略。这是92年发行的国债在北京和上海共同上市交易的例子,为了便于说明策略,以后都以张为单位。从表2可以看出,虽然在1995年1月24日时盈利达到2.25元,可以看作是较好的平仓时机,但如果在建仓之后没有出现这样的平仓时机也不用担心,在交割期时就可以稳赚1.22元的净利润(1月11日时的利润,不考虑时间成本)。2、跨期套利所谓跨期套利就是在同一期货品种的不同月份合约上建立数量相等、方向相反的交易部位,最后以对冲或交割方式结束交易、获得收益的方式。最简单的跨期套利就是买入近期的期货品种,卖出远期的期货品种。比如当前正在仿真交易的国债期货品种TF1203和TF1209。这两个品种都是5年期、票面价值为100万、票面利率为3%的国债期货,交割期分别为3月和9月,之间相差半年。如果我们当前买入国债1203合约,同时卖出国债1209合约,当时获利0.39元;在3月份国债1203合约到期时付出100元,然后在9月份国债1209合约到期时收获100元,总计半年获利0.39元。这是一个没有计算时间成本(机会成本)的套利策略,是最基本的原理,但并不符合实际套利操作。当前银行间质押式回购利率较高,1个月期限的回购利率为4.6%,半年期限的回购利率为5.2%附近,如果所有的现金流都可以进行正回购或逆回购,并假设回购利率在到期之前都不变,那么上述交易就会有较高的机会成本。正确的投资策略应该如下:到3月8日时,亏损0.39×(1+4.6%/12)=0.3915,到9月14日时,盈利100×(1+5.2%/2)-100=2.6,所以整个操作盈利2.2085元。也可以这么理解,如果按照第一种方式操作,机会成本是2.2085+0.3915=2.6元。 当然很多情况下投资者不会等到交割日再赚取利润,投资者在预测好单边市方向的基础上,可以通过价差变动来对冲平仓。比如表5,在收益率不断下降的过程中,未来价格上涨幅度会加快,通过反向对冲就可以获得套期收益。一般情况下,如果我们只关注国债1203和1209两个品种进行套利,可能漏掉与国债1206构建的套利机会,为了有效的利用这三者之间存在的套利机会,我们还需要介绍更复杂的套利策略:蝶式跨期套利。假如我们认为从3月到9月,国债收益率的下跌会提前实现,也就是当前国债1206期货合约的市场价格98在国债1203和国债1209构建的价格时间线上被低估,那么通过卖出国债1203和国债1209两个期货合约,同时2倍买入国债1206就可以在未来价差变化中获得利润。从2月15日至2月28日,国债1203上涨了0.18元,国债1209上涨了0.49元,而国债1206上涨了0.4元,相对来说国债1206与国债1203利差扩大了,而与国债1209的利差缩小了。3、跨品种套利 目前在国内做跨品种套利不是很容易,主要是相互之间的关系度不高,比如股市和债,虽然大多数有着跷跷板关系,但很难有稳定的套利空间。我们以沪深300(2569.174,6.72,0.26%)和10年期国债为例介绍如何做跨品种套利。大部分时间沪深300指数与10年期国债收益率走势都一致,但并非完全一致,当出现背离时就是做跨品种套利的机会。比如历史上的2008年6月和2011年8月,这是股指均出现下滑迹象,但10年期国债收益率却不断上行。如果我们认为未来经济会连续下滑,那么买入10年期国债收益率同时卖出股指期货,会产生一定的套利空间,具体组合比率需要根据两者之间的相互关系确定。我们另外介绍国债现货和国债期货之间的套利方法,比如刚刚发行的5年期国债和刚刚启动仿真交易的国债期货品种之间理论上可以套利。2月15日发行的5年期国债票面利率为3.14%,票面价格为100,如果到期收益率为3%的话,价值应该为106.14元。可以看出,相当于同为利率为3%的两只发行时间分别为当前和9月份的国债,一个价格为100.64元,一个价格为98.21元。在2月15日时分别融券卖出120003,同时在期货市场上买入国债1209,到9月14日期货市场上交割获得120003(当然通过转换比率计算),再偿还给债券持有者。整个过程可以在2月15日就实现2.43元的净利润。 套期保值就是在现货市场和期货市场对同一类商品进行数量相等但方向相反的买卖活动,或者通过构建不同的组合来避免未来价格变化带来损失的交易。单个保值我们还是利用刚刚发行的120003和刚刚启动仿真交易的期货品种国债1209,介绍一下如何进行套期保值。如果投资者在2月15日购买120003时,不知道未来利率是上升还是下降,这时需要对其进行套期保值,转移其利率风险,获取其利息收入。那这个时候在期货市场上卖出国债1209即可。如果国债1209在3月15日的价格高过98.57,则亏损加大;如果低于,则出现盈利,但相对于只购买120003来说,都使得亏损的金额和概率大幅减少。组合保值当然如果不是用5年的国债现货与其共同构建套期保值,那么国债期货还具有快速修正组合久期的作用。目前国债期货保证金是合约价值的3%,而合约标的均为票面利率3%、票面价格为100的5年期国债,因此其久期如下表排列:假设当前到期收益率为3%,购买国债期货为了降低组合久期,那么反向的建仓会通过保证金优势而快速达到效果。可以看出,由于杠杆放大了100/3=33.33倍,组合久期被快速下降。

国债期货有哪些套利策略的方式

 跨期套利交易是国债期货套利交易中最常见的,是指交易者利用标的物相同但到期月份不同的期货合约之间价差的变化,买进近期合约,卖出远期合约(或卖出近期合约,买进远期合约),待价格关系恢复正常时,再分别对冲以获利的交易方式。例如,2011年11月,某投资者发现,2012年3月到期的5年期国债期货价格为106元,2012年6月到期的5年期国债期货价格为110元,两者价差为4元。投资者若预测一个月后,3月到期的5年期国债期货合约涨幅会超过6月的5年期国债期货合约,或者前者的跌幅小于后者,那么投资者可以进行跨期套利。国债期货基差是指国债期货和现货之间价格的差异。  基差交易者时刻关注期货市场和现货市场间的价差变化,积极寻找低买高卖的套利机会。做多基差,即投资者认为基差会上涨,现券价格的上涨(下跌)幅度会高于(低于)期货价格乘以转换因子的幅度,则买入现券,卖出期货,待基差如期上涨后分别平仓;做空基差,即投资者认为基差会下跌,现券价格的上涨(下跌)幅度会低于(高于)期货价格乘以转换因子的幅度,则卖出现券,买入期货,待基差如期下跌后分别平仓。

国债期货该如何进行基差套利?

很多投资者并不了解国债期货基差套利,本文提供了有关的期货套利知识,并进行国债期货基差套利策略解析内容说明:理论上期货价格是市场对于未来现货市场价格的预估值,而现货价格与期货价格之间的联系则用基差来表示。国债期货的基差指的是用经过转换因子调整之后期货价格与其现货价格之间的差额。国债的期货现货套利策略,本质上则是对于基差的预期变化进行交易。国债期货交割的时候期现基差是0,因此如果市场上出现负基差,就可以做多基差,如果在后续交易中出现正基差,可以平仓获利,或者持有至交割,获取基差的利润,这是基差交易的基本思路。基差交易的利润来源于持有期收益和基差变化。基差交易是利用基差的预期变化,在国债现货和期货市场同时或者几乎同时进行交易的交易方式。买入基差或者基差的多头就是买入现货国债并卖出相当于转换因子数量的期货合约;卖出基差或者基差的空头则恰恰相反,指的是卖空现货国债并买入相当于转换因子数量的期货合约。基差的多头从基差的扩大中获取利润,如果国债净持有收益为正,那么基差的多头还可以另外获得该持有收益;基差的空头从基差的缩小中获取利润,如果国债净持有收益为正,那么基差的空头会损失该净持有收益。相较于其他品种,国债期货最大的特殊性在于其现货标的由多只可交割债券决定,而其他金融期货一般只有一个现货标的,这就决定了为投资者所熟知的期现套利策略可以在国债期货的多只可交割债券上运用。在多只可交割债券上运用的期现套利,其收益机会来源不再是简单的由投资者情绪造成的二级市场期现价格的错杀,由于国债期货跟踪标的会在一篮子可交割券中变动,也就是最便宜可交割券(下简称CTD券)会发生变动,这使得国债期货期现套利有更丰富的收益机会。市场投资者一般把这种在国债期货运用上延伸了的期现套利称为基差交易策略,可以说基差交易是更广泛意义上的期现套利,期现套利只是基差交易中的一种特殊情况。

请问老师,在哪里能查到实时的市场利率走势图?或者实时的国债期货走势图(比如10年国债期货)?

期货的话所有的行情软件都可以绘出走势图,至于利率走势图,你具体想问什么利率,存贷款利率这些可以到银行网站去查,或者直接引用其他分析人员的报告吧。

股指期货和国债期货的区别

  国债期货与股指期货均属于金融期货。金融期货是交易双方在金融市场上,以约定的时间和价格,买卖某种金融工具的具有约束力的标准化合约。与普通的商品期货相比,其合约标的物不是实物商品,而是证券、货币、利率等金融商品。国债期货与股指期货具备金融期货交易的基本特征,但他们之间仍存在着重大差别。  1、 合约标的:目前国债期货即将世上的国债期货标的为面值100万元,票面利率为3%的名义中期国债,同时有三个合约挂牌交易;我国已推出的股指期货的合约标的只有一种,即沪深300指数,其挂牌交易的合约有四个。  2、 合约月份:国债期货的合约月份为最近的三个季月(三、六、九、十二季月循环);股指期货的合约月份为当月、下月及随后两个季月。  3、 最后交易日:股指期货最后交易日交易时间为上午9:15-11:30,下午13:00-15:00;而国债期货最后交易日交易时间仅为上午9:15-11:30。国债期货交易平常与股指期货交易时间一致,即工作日上午9:15-11:30,下午交易时间:13:00-15:15。  4、 最低交易保证金:国债期货为合约价值的2%;股指期货为合约价值的12%,一般的期货公司会追加至14%。也就是说,股指期货有7倍左右的杠杆,而即使期货公司追加最低保证金至3%-5%的情况下,国债期货也至少有33倍的杠杆。一手国债期货的保证金大约为股指期货的保证金的31.6%。  5、 每日价格波动限制:国债期货交易日波动范围为2%,上市首日波动范围为挂盘基准价的4%;股指期货交易日波动范围为10%,期货最后交易日和季月合约上市首日波动幅度为20%。  6、 交割方式:国债期货在最后交易日后连续三个工作日滚动交割,采用实物交割,可交割债券包含在最后交割日剩余期限4-7年(不含7年)的固定利息国债,交割结算价为最后交易日全天成交量加权平均价;股指期货于最后交易日集中交割,采用现金交割,交割结算价为沪深300指数最后2小时的算术平均价。国债期货与股指期货均在完成交易后以统一价格水平进行交割,而国债期货由于标准券对应的券种有30~40个(最适合的约为4个),且交割日有4天,故最终交割时,买方支付的金额会因卖方选择的券种和交割时间不同而有些许差异。  7、 持仓限额:国债期货非套保交易的安格交易账户持仓限额规定为:合约挂牌至交割月前一月的最后交易日,进行投机交易的客户号某一合约单边持仓限额为800手;交割月份进行投机交易的客户号某一合约单边持仓限额为300手;某一合约结算后单位总持仓量超过40万手的,结算会员下一交易日该合约单边持仓量不得超过该合约单边总持仓量的25%。非套保交易的单个股指期货交易账户持仓限额为100手。

一张5年期国债期货合约的价格

一张5年期国债期货合约面值为100万元人民币、票面利率为3%的名义中期国债。根据最新规定,5年期国债期货合约的最低保证金由此前的2%调整为1.5%,梯度保证金由此前的2%~3%~5%调整为1.5%~2%~3%。具体而言,5年期国债期货各合约的交易保证金标准调整为合约价值的1.5%,交割月份前一个月下旬的前一个交易日结算时起,交易保证金标准为合约价值的2%,交割月份第一个交易日的前一个交易日结算时起,交易保证金标准为合约价值的3%。与此同时,中金所还将5年期国债合约的每日价格波动限制调整为上一交易日结算价的±1.5%,此前为±2%。扩展资料:最新版的《国债期货交易细则》还规定:合约上市首日起,持仓限额为1000手;交割月份前一个月下旬的第一个交易日起,持仓限额为600手;交割月份第一个交易日起,持仓限额为300手。此前,上述国债期货梯度持仓限额标准为“1000手~500手~100手”,执行时点与梯度提高保证金的时点一致,但要比调整后早约一旬,分别为“交割月份前一个月中旬的第一个交易日”和“交割月份前一个月下旬的第一个交易日”。以此前标准执行,在前两个阶段的持仓限额基本可以满足客户持仓需求,但临近交割月限仓相对较严,对交割月合约的流动性产生了一定影响。分析认为,这应该是中金所调整限仓额度及执行时间的一个重要原因。实际上,中金所本次对5年期国债期货交易保证金等事项的调整并非首次。中金所发布通知,“5年期国债期货各合约的交易保证金暂定为合约价值的3%,交割月份前一个月中旬的前一交易日结算时起,交易保证金暂定为合约价值的4%,交割月份前一个月下旬的前一交易日结算时起,交易保证金暂定为合约价值的5%。”同年12月27日,中金所再次发布通知,将该货合约的最低保证金调整为2%,将梯度保证金调整为2%~3%~5%。可能是担心风险问题,在本次国债期货启动的初期,5年期国债期货的保证金还是比较高的。参考资料:人民网-开年国债期货创上市新高

8月17日中金所将开展2年期国债期货交易

再过半个月左右,国债期货又将迎来新的“家族成员”。据可靠消息称,最近中金所已经批准开展2年期国债期货交易,合约正式挂牌时间为2018年8月17日。证监会将督促中金所继续做好各项准备工作,确保2年期国债期货的平稳推出和稳健运行。 证监会表示,上市2年期国债期货,是落实党中央、国务院关于深化金融改革和促进资本市场健康发展决策部署的一项重要举措,有利于优化国债期货期限和产品结构,进一步完善国债收益率曲线,推进深化利率市场化改革;有利于提高国债期货市场效率和流动性,丰富投资者风险管理手段,促进国债现货市场发展。 据了解,5年期和10年期国债期货分别于2013年、2015年上市,但都属于偏长期限品种,2年期国债可以弥补市场缺少短期限避险工具的短板。 近年来,呼吁上市2年期国债期货的声音此起彼伏,市场盼望这一短期限避险工具快些推出。 就近来说,2016年年底债券市场出现剧烈波动,大面积持债机构业绩受到影响,而通过国债期货避险的机构,则在这场“风雨”中安然度过。 上海耀之基金董事长王小坚告诉记者,当时他们的产品净值也在回撤,但从统计数据上看,如果不利用国债期货对冲,那么他们的产品组合将亏损4.3%左右,进行对冲交易后亏损仅1.3%。 无独有偶,东方证券固收部负责人也表示,当年他们运用国债期货避险,大幅度减少了债市下跌过程中的损失。得益于此,他们公司的自营业务成绩非常亮眼。 据记者了解,自2013年5年期国债期货上市以来,参与国债期货交易的券商等大型机构越来越多,而在一次次债市波动中,国债期货都完美演绎了“泄洪渠”的角色,由此也得到了机构的普遍青睐和认可。 “此次2年期国债期货上市速度较快,给市场带来惊喜。毕竟5年期和10年期国债期货已相对成熟,现在不过是在这个产品条线上增加一个新品种,自然会容易许多。”一位行业人士向记者表示,这也从侧面说明管理层在推进国债期货市场建设上非常积极主动,十分有利于市场发展。 在王小坚看来,中金所为2年期国债期货已经做了近2年的模拟测试,今年起财政部也增加了2年国债的发行,可以说2年期国债期货的上市准备工作早已做好。 券商、私募等机构人士纷纷表示,2年期国债期货上市首日就会参与部分套保或套利交易,“如果银行、保险等主要持券机构能参与进来,将会大大提升国债期货市场流动性,有利于国债期货更好地发挥其市场功能”。 在国际市场,国债期货的成交量超越股指期货和商品期货,是金融机构普遍常用的金融衍生工具。虽然近几年来我国国债期货市场的持仓规模、成交量在不断增加,但国债期货在国内市场只能算是“小众”品种,银行、保险等主要持券机构未获准入市是一大遗憾。 “机构从最初的谨慎试水,到现在运用已经如鱼得水。”鹏杨基金固定收益总监王华说,市场已经积累了一定的经验,虽然银行、保险等机构不能参与国债期货交易,但他们早已投入了大量的研究。 有银行人士更是表示,银行是国债市场的主力机构,不能入市就意味着交易盘一直存在风险敞口,“我们也需要避险工具,有时会‘眼红"券商等机构”。 对于2年期国债期货上市后的市场流动性,业内看法不一。一般来说,新品种上市都有一个过渡期。有多家机构表示,他们会积极参与2年期国债期货交易,同时也希望2年期国债期货上市后能快些活跃起来,给国债期市场带来新的活力。 “过去几年,国债期货不仅稳定了我们的产品组合收益,也提升了整个组合的流动性。”王华表示,“2年期国债期货上市后,我们会积极参与,首先会考虑介入跨品种套利交易”。 王小坚表示,他们也会积极参与2年国债期货交易。 对于未来的交易,王小坚和王华信心满满。有投资者则担忧上市后的流动性问题。 “现在,国债期货算不上活跃的品种,2年期现券市场交易也不活跃。”对国债期货有深入研究的交易者王骏对记者说,在国际成熟市场,国债期货交易非常活跃,他期盼国内国债期货市场的那一天能早些到来。 不过,随着国债期货产品线的逐渐完善,市场操作机会的增加势必也会吸引更多机构参与进来,国债期货进一步活跃值得期待。 “国债期货的趋势性比一般商品要强,这是因为其受宏观经济周期和货币政策影响比较明显,因此趋势性行情比较好把握。”王骏说,“国债期货趋势性较为完整,且波动率较小,适合机构和普通投资者操作”。 据了解,在债券二级市场,2年期国债的交易活跃度远远低于5年期和10年期国债,但2年期国债受宏观经济政策影响最为明显,属于政策敏感性品种,相应期限的国债期货可能会带来更多波段性操作机会。 有行业人士向期货日报记者表示,证监会批准中金所开展2年期国债期货交易,表明了管理层稳步发展金融期货市场的决心,未来股指期货市场功能恢复可期。 “债市发生异常波动时机构利用国债期货普遍受益,他们减少抛债行为对稳定市场行情也有好处,大量事实证明衍生品不是坏孩子,股指期货也并非A股下跌的元凶。”一位不具姓名的券商资管部负责人说,批准2年期国债期货上市,说明了管理层支持金融期货发展的态度,未来股指期货交易限制措施进一步“松绑”可期。

某投资者买入100手中金所5年期国债期货合约,若当天收盘结算后他的保证金账户有350万元

98-175被分成三个部分,第一部分98,第二部分17,这是32进制,所以代表17/32,和第三部分,只有4个数字,0,2,5,7,相当于1/32 0/4,1/4,2/4,3/4,因此这意味着98-175 17.5三十二分之九十八= 98.55。 97-020代表97.06。 损失,每个点代表1000美元。所以选择D。

201 5年10月11日,某机构购买了201 5年12月到期的中金所5年期国债期货合约(空?

5年期国债为面值100万元,票面利率3%的名义中期国债。 97.705是面值100万元的5年期国债,现以97705元的价格出售;合约面值为100万元,票面利率为3%的名义中期国债。根据最新规定,5年期国债合约最低保证金由原2%调整为1.5%,梯度保证金由原2%~3%~5%调整为1.5%~2% ~ 3%。其中,五年期国债每份合约的交易保证金标准调整为合约价值的1.5%。自交割月前一个月的最后十天前一交易日结算起,交易保证金标准为合约价值的2%。自交割月份第一个交易日前一个交易日结算起,交易保证金标准为合约价值的3%。拓展资料;1、 中国金融交易所周五发布10年期国债合约及相关规则,明确标的物和交割期限。公告显示,该合同标的为面值100万元人民币、票面利率3%的名义长期国债;剩余期限为6.5-10.25年的国债于到期月份的第一天记账付息。每日最大波动幅度为前一交易日结算价的2%。最低交易保证金为合约价值的 2%。2、 国债期货是指通过有组织的交易场所预先确定买卖价格,并在未来特定时间交割货币和证券的国债衍生交易模式。国债属于金融的一种,是一种高级的金融衍生品。它是为满足1970年代美国金融市场不稳定背景下投资者规避利率风险的需要而产生的。美国国债是世界上最活跃的金融产品之一。 2013年9月6日,国债在中国金融交易所正式挂牌交易。3、最新版国债交易细则还规定,自合约上市首日起,持仓限额为1000手;交割月前一个月最后十天的第一个交易日起,限仓600手;从交割月份的第一个交易日起,限仓300手。4、此前,上述国债梯度仓位限额标准为“1000~500~100”,执行时间点与梯度保证金上调时间点一致,但比调整时间提前十天左右,属于“首笔交易”交割月前一月中旬的“交割月”和“交割月前一月下旬的第一个交易日”。5、按照之前的标准,前两个阶段的限仓基本可以满足客户的持仓需求,但是临近交割月份的限仓比较严格,对交割月份合约的流动性有一定的影响。据分析,这应该是中金公司调整持仓限额和执行时间的重要原因。事实上,中金公司对五年期国债交易保证金的调整并不是第一次。

某投资者买入100手中金所5年期国债期货合约,若当天收盘结算后他的保证金账户有350万元,该合约结算价。。

选C,1手中金所5年期国债期货合约的国债面值为100万元,而国债期货合约报价则是按每100元面值进行报价,且债券交易一般是按第100元面值算作1张,即1手期货合约相当于1万张。由于次日结算价比买入时当天结算价下跌,所以保证金帐户需要被划出因结算亏损的保证金,亏损金额=(92.82-92.52)元/张*1万张/手*100手=30万元,此时保证金帐户结余为350-30=320万元。由于320万元大于所需要保证金比例所需要的资金(92.52元/张*1万张/手*100手=277.56万元),故此不需要追缴保证金。

投资者做空中金所5年期国债期货。。。。其持仓盈亏为,如何计算?附题

(97.705-97.640)*10000*20=13000元,选B;5年期国债是:面值为100万人民币、票面利率为3%的名义中期国债,97.705表示面值为100万元的5年期国债,现在卖97.705万元;请采纳!

国债期货是什么概念?国泰君安可以开吗

您好!针对您的问题,我们为您做了如下详细解答:国债期货是指通过有组织的交易场所预先确定买卖价格并于未来特定时间内进行钱券交割的国债派生交易方式。国债期货属于金融期货的一种,是一种高级的金融衍生工具。它是在20世纪70年代美国金融市场不稳定的背景下,为满足投资者规避利率风险的需求而产生的。与一般期货类似,国债期货的基本功能主要有套利,套期保值,投机。国泰君安期货以及有IB资格的证券营业部都可办理。我司提供网上和电话咨询,欢迎垂询。希望我们国泰君安证券上海分公司的回答可以让您满意!回答人员:国泰君安证券客户经理 薛经理(员工工号007013)国泰君安证券——百度知道企业平台乐意为您服务!

史无前例 国债期货全部跌停,太可怕了 到底发生了什么事

“现券市场去杠杆,大家争相卖券,但无法卖出,于是都蜂拥而入国债期货来保命。套保力量一齐涌入市场,单边做空力量过于强大,而国债期货容量有限,所以跌停。”有债券交易员表示。  业内人士认为,作为现券市场的映像市场,国债期货跌停的原因,是债券市场遭遇大幅下跌使得很多债基和券商加大在期货市场保值力度,对冲现券市场 的下跌风险。且由于债券组合可以通过国债期货实现久期调整,这意味着国债期货下跌是在部分化解和缓冲现券市场系统性下跌的风险。

什么是 “国债期货仿真交易”?仿真是指什么?

国债期货仿真交易在整体运行环境上已经与实盘交易非常贴近,但与真实交易环境相比,仿真交易在期现联动性、参与者交易策略等方面还存在很大差异。从仿真交易参与者采取的交易策略来看,由于缺少期现联动的现货交易机制,投资策略工具的选择性较少,只能以投机交易和跨期套利交易为主。而在股指期货真实交易初期,日内行情波动普遍较大,单一投机交易风险相对较高,在这样特殊的市场环境下,交易者应当及时调整交易策略,通过观察基差、价差的走势以及变化来寻求期现套利以及跨期套利的机会。从成熟市场的发展经验来看,整个期指市场是由各种交易方式构成的多层次的有机整体。要求交易者培养在不同的市场环境下综合使用各种交易策略的能力。仿真交易与实盘交易除了在期现联动性、交易策略等方面存在较大差异以外,交易者在交易心理上也存在根本性的区别。在真实交易环境下,交易者在行情的研判、交易机会的把握、交易风险的控制等方面都与仿真交易有着鲜明的差异。仿真交易尽管为参与者适应真实交易环境提供了一个虚拟化程度较高的交易平台,但仿真交易参与者要实现向实盘交易的顺利过渡还必须在交易策略、交易心理上做出全面的调整。

(2020年真题)关于国债期货套期保值和基点价值的相关描述,正确的是( )。

【答案】:A基点价值是指利率每变化一个基点(0.01个百分点)引起债券价格变动的绝对额。由于国债期货合约的基点价值约等于最便宜可交割国债的基点价值除以其转换因子,比较债券组合和国债期货合约的基点价值,可以得到对冲所需国债期货合约数量。其公式如下:对冲所需国债期货合约数量=债券组合价格波动÷期货合约价格波动=债券组合的BPV÷[(期货合约面值÷100)÷CTD转换因子×CTD的基点价值]。

实务中常用的确定国债期货套期保值比率的方法有( )。

【答案】:B、C实务中常用的确定套期保值比率的方法有久期中性法和基点价值法两种。从久期和基点价值的定义可以看出,久期和基点价值其实是一个硬币的两面,它们衡量的都是债券价值与利率的关系,只不过一个是百分比相对变动,一个是绝对值变动。

用国债期货合约对债券组合进行套期保值,所需国债期货合约数量( )。

【答案】:B国债期货合约数=债券组合基点价值÷期货合约基点价值。而期货合约基点价值约等于最便宜可交割国债的基点价值除以其转换因子。

国债期货基点价值

一、国债下跌的原因1、市场利率与国债的预期收益率呈反相关关系,即市场利率下降时,国债的预期收益率上升,市场利率上升时,国债的预期收益率下跌,因此,当国债下跌时,意味着市场利率上升,货币政策有收紧的预期,2、供需关系也影响国债的涨跌,当国内经济好转时,投资者认为购买股票、基金的收益,将比购买国债的收益要高很多,将会导致市场上的国债供给大于投资者的需求,从而国债下跌。3、如果一国经济前景不被看好,违约可能性上升,国家信用主权下滑,外资将会抛售该国国债进行撤离,从而导致其下跌。二、背后隐藏着对流动性收紧的担忧1、从十年期国债期货下跌的原因来看目前市场普遍认同的原因就是第一种市场利率将上行。从今天上海银行间同业拆放利率Shibor走势来看隔夜拆借利率上涨了50基点也佐证了这一点。2、接下来市场通胀压力持续下行,特别最近电价、饲料、油价都有涨价预期,PPI通胀传递到CPI只是时间问题。在这个时候央妈若贸然全面降准,可能会使得通胀压力加剧。3、再有考虑到新冠特效药加速上市配合疫苗接种,全面降准是否还有必要值得商榷。4、再加上10月央妈的降准预期临近,市场对央妈会不会不兑现降准,转向结构性政策支持实体经济的担忧越来越重。5、若月中央妈MLF到期还未见降准,市场对流动性边际收紧的预期会继续增强,直接利空对流动性异常敏感的高位高估值成长板块。三、应对策略1、控制仓位和降低持仓,耐心地去等待低位确定性的新方向出现。2、混沌期短线资金会喜欢去做投机,主要包括超跌、次新、ST。3、中线资金这时候会重点关注高股息低估值的防守板块,银行、保险后面值得重点关注。4、消费里有议价能力的品种,如白酒、啤酒、调味品、乳业等。5、必选消费农林牧渔。以上内容仅个人观点,供大家交流参考!

关于国债期货套期保值和基点价值的相关描述,正确的是(  )。

【答案】:A基点价值是指利率每变化一个基点(0.01个百分点)引起债券价格变动的绝对额。由于国债期货合约的基点价值约等于最便宜可交割国债的基点价值除以其转换因子,比较债券组合和国债期货合约的基点价值,可以得到对冲所需国债期货合约数量。其公式如下:对冲所需国债期货合约数量=债券组合价格波动÷期货合约价格波动=债券组合的BPV÷期货合约的BPV=债券组合的BPV÷(CTD价格×期货合约面值÷100)×CTD转换因子。

国债期货合约一手是多少钱

中国国债期货仿真交易重启,根据《中国金融期货交易所5年期国债期货仿真交易合约》规则,5年期国债期货合约代码TF,标的为面额为100万元人民币、票面利率为3%的每年付息一次的5年期名义标准国债。报价单位为百元人民币,以净价方式报价。最小变动价位为0.01元,合约交易报价为0.01元的整数倍。交易单位为“手”,1手等于1张合约。合约月份为最近的三个季月,季月是指3月、6月、9月、12月。每日价格最大波动限制为上一交易日结算价的±2%,最低交易保证金为合约价值的3%。手续费标准为不高于成交金额的万分之零点一。中国国债期货仿真交易重启,根据《中国金融期货交易所5年期国债期货仿真交易合约》规则,5年期国债期货合约代码TF,标的为面额为100万元人民币、票面利率为3%的每年付息一次的5年期名义标准国债。报价单位为百元人民币,以净价方式报价。最小变动价位为0.01元,合约交易报价为0.01元的整数倍。交易单位为“手”,1手等于1张合约。合约月份为最近的三个季月,季月是指3月、6月、9月、12月。每日价格最大波动限制为上一交易日结算价的±2%,最低交易保证金为合约价值的3%。手续费标准为不高于成交金额的万分之零点一。中国国债期货仿真交易重启,根据《中国金融期货交易所5年期国债期货仿真交易合约》规则,5年期国债期货合约代码TF,标的为面额为100万元人民币、票面利率为3%的每年付息一次的5年期名义标准国债。报价单位为百元人民币,以净价方式报价。最小变动价位为0.01元,合约交易报价为0.01元的整数倍。交易单位为“手”,1手等于1张合约。合约月份为最近的三个季月,季月是指3月、6月、9月、12月。每日价格最大波动限制为上一交易日结算价的±2%,最低交易保证金为合约价值的3%。手续费标准为不高于成交金额的万分之零点一。

我国10期国债期货合约代码

十年期国债期货的交易代码是:T。二年期国债期货的交易代码是:TS,五年期国债期货的交易代码是:TF,十年期国债期货的交易代码是:T。国债期货(Treasuryfutures)是指通过有组织的交易场所预先确定买卖价格并于未来特定时间内进行钱券交割的国债派生交易方式。国债期货属于金融期货的一种,是一种高级的金融衍生工具。它是在20世纪70年代美国金融市场不稳定的背景下,为满足投资者规避利率风险的需求而产生的。美国国债期货是全球成交最活跃的金融期货品种之一。2013年9月6日,国债期货正式在中国金融期货交易所上市交易。期货交易是一种复杂的交易方式,它具有以下不同于现货交易的主要特点:国债期货交易不牵涉到债券所有权的转移,只是转移与这种所有权有关的价格变化的风险。国债期货交易必须在指定的交易场所进行。期货交易市场以公开化和自由化为宗旨,禁止场外交易和私下对冲。所有的国债期货合同都是标准化合同。国债期货交易实行保证金制度,是一种杠杆交易。国债期货交易实行无负债的每日结算制度。国债期货交易一般较少发生实物交割现象。投机策略投机就是在价格的变动中通过低买高卖获得利润的交易行为。在未来,国债期货的价格也会随着基础资产国债现货价格的变动而变动,因此也会存在投机的交易行为。投机交易根据预测涨跌方向的不同而分为多头投机和空头投机。所谓多头投机就是预计未来价格将上涨,在当前价格低位时建立多头仓位,持券待涨,等价格上涨之后通过平仓或者对冲而获利,同理空头投机就是预计价格将下跌,建立空头仓位,等价格下跌之后再平仓获利。在策略上,一般分为下面几种:部位交易部位交易就是指投机者预测未来一段时间内将出现上涨行情或下跌行情,在当前建立相应头寸并在未来行情结束时进行对冲平仓。这是大多数专业投资者使用的策略。这种交易策略的特点就是持续时间较长,主要基于基本面走势的判断,是最常见的交易策略之一。当天交易当天交易就是指投机者只关注当天的市场变化,在早一些的时间建立仓位,在当天闭市之前结束交易的策略。这是少数非专业投机者使用的策略。这种交易属于搏短线,初级交易者或者消息派经常使用。频繁交易频繁交易就是指投机者随时观察市场行情,即使波动幅度不大,也积极参与,迅速买进或卖出,每次交易的金额巨大,以赚取微薄利润。这样的策略特点是周转快,盈利小。一般是程序式量化投资方式或者操盘手操作方式。

国债期货合约代码是什么字母

二年期国债期货的交易代码是:TS,五年期国债期货的交易代码是:TF,十年期国债期货的交易代码是:T。国债期货合约目前有3个:二债、五债和十债 。二债:代码TS,合约标的是面值为200万元人民币、票面利率为3%的名义中短期国债 五债:代码TF,合约标的是面值为100万元人民币、票面利率为3%的名义中期国债 十债:代码T。拓展资料一、 期货交易就是赚取差价   期货交易实际上就是对这种“合约符号”的买卖,是广大期货参与者,看中发期货合约价格将来可能会产生巨大差价,依据各自的分析,进而搏取利润的交易行为。从大部分交易目的来看,也就是投机赚取“差价”。   说明一点,现在成交的期货合约价格,是大家希望这个合约将来的价格变动(一般几天或几个月),所以它不一定等于今天的现货价。   二、 期货交易的基本特征:“以小博大”  期货交易的基本特征就在于可以用较少的资金进行大宗交易。   例如:以50万元的资金,基本上可做1000万元左右的交易。也就是说,交易者用50万元的资金作为保证(即保证金)价值1000万元的商品价格变化,所产生的盈亏都由交易者的50万元资金承担,差不多把资金放大了20倍。这就是所谓的“杠杆效应”,也可称为“保证金交易”。这种机制使期货具有了“以小博大”的特点。   三、 期货交易可理解为“买空卖空”   期货交易买卖的是“合约符号”,并不是在买卖实际的货物,所以,交易者在买进或卖出期货时,就不用考虑是否需要或者拥有期货相应的货物,而只考虑怎样买卖才能赚取差价,其买与卖的结果只体现在自已的“帐户”上,代价就是万分之几的手续费和占用5%左右的保证金,这一点可简单地用通常所说的“买空卖空”来理解。   四、 买、卖都可以  正由于可理解为“买空卖空”,使期货交易可进双向交易。即根据自已对将来行情涨跌分析,可先买进开仓,也可先卖出开仓,等价差出后,再进行反向的卖出平仓或买进平仓,以抵消掉自已开仓的合约。这样自已的“帐单”上就只留下开仓和平仓之间的价差,同时,开仓占用的保证金自动退回,从而完成了一次完整的交易。   当然,期货这种合约也可实际交割。一个开仓的买入合约,一直不平仓,到期限后(一般几个月),交易者就必须付足相应货物的货款,得到相应的货物。如果是卖出合约,就应交出相应货物,从而得到全额货款。作为投机者就应在合约到期前平掉合约。   五、期货交易实例   假设一客户认为,大豆价格将要下跌,于是以3000元/吨卖出一手期货合约(每手大豆是10吨,保证金比例约9%),而后,价格果然跌到2900元/吨,该客户买进一手平仓了结,完成一次交易。   毛利润为:(3000—2900)×10=1000(元)   以上交易全部体现在帐单上,资金大约投入:   3000×10×9%=2700元,还应扣除交易费用大约十多元。  

90年代的上海国债期货交易所在哪个位置

上海黄浦路。1990年中国大陆重新创建证券市场,上海证券交易所安址上海黄浦路,中国国债期货市场,于1993年底建立并正式开放。价格波动主要受央行货币政策和公开市场操作影响,也是多空双方对手盘的焦点所在。

国债期货涨基金会涨吗

我这期货涨基金不一定会涨。基金分股票基金。债券型基金。国债期货涨,只能带动债券型基金的。其他类型的基金不一定会跟着涨。与他们的基金组合有关。

股指期货和国债期货谁的收益率波动性大

一般情况下,股指期货的收益率波动性较大,相对于国债期货而言。股指期货是以股票指数为标的资产的衍生品合约,其价格受多种因素影响,如市场供需、公司业绩、宏观经济因素等。股票市场本身具有较高的波动性,因此股指期货的价格也会相应地波动较大。相比之下,国债期货是以国债为标的资产的衍生品合约。国债作为债券市场的代表,具有相对稳定的收益和较低的风险。国债的收益率通常受利率变动和宏观经济因素的影响,但相对于股票市场,国债市场的波动性较低。

国债期货会让大盘重蹈覆辙吗?【原创】麻烦告诉我

早盘上港集团最大涨幅9%左右,下午该股突然跳水,高位下来5%左右,但是很快企稳,两点钟过后再度发力涨停,牛气爆棚。不过上港集团涨停的消息只是让该板块其它个股出现异动,却不能带动整个板块大幅走强,下午成了上港一个人的表演秀。相比之下土地流转概念股更有板块效应,下午一开盘永安林业直线拉升,最终以涨停报收,该板块公认龙头辉隆股份下午稳步走强也以涨停收盘,申达股份和海南橡胶也冲击涨停,其它相关个股也都出现冲高回落。新疆喀什自贸区获批的消息刺激新疆板块再度走强,不过普遍出现高开低走行情,仅有新疆城建尾盘走强差点以涨停报收今天手游、文化传媒、光电、生物制药、医疗器械等板块整体走强,虽然大盘收跌个股涨停家数仍然超过30家,既然个股有这么多的机会,各板块之间此消彼长,你方唱罢我登场,我们还去看大盘走势干什么呢?况且指数走势并不算差,上证综指震荡小幅走高,深成指保持横盘格局。说来说去关键还是选股选时的问题,我们不妨把各板块的龙头(龙头也会出现变化)罗列出来,逢其调整坚决介入,快进快出,何愁没有超额收益进账?另外,明天国债期货将开始登场,正如当初的股指期货一样,国债期货必定会分流股市资金,不过想做国债期货的人应该早就做好准备,资金也已经到位,从明天开始对股市的分流影响将会越来越小,而且我的感觉跟股指期货相比其影响力要小一些,,应该不会象当初的股指期货那样一上市大盘便一江春水向东流。

国债期货与国债ETF是什么关系

  一、国债期货与国债ETF的区别:  ETF是指数基金,国债ETF说明这个基金是用来买国债的,通常情况是国债现货。国债期货是期货的一个品种,它的标的物是国债,价格跟国债高度相关。  二、定义简介:  1、本次国泰基金拟发行国泰上证5年期国债ETF。该基金采用优化复制法跟踪上证5年期国债指数,投资范围以标的指数成分券及备选券为主,包括国内依法上市的债券、货币市场工具、国债期货以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具。  2、国债期货(Treasury future)是指通过有组织的交易场所预先确定买卖价格并于未来特定时间内进行钱券交割的国债派生交易方式。国债期货属于金融期货的一种,是一种高级的金融衍生工具。它是在20世纪70年代美国金融市场不稳定的背景下,为满足投资者规避利率风险的需求而产生的。美国国债期货是全球成交最活跃的金融期货品种之一。2013年9月6日,国债期货正式在中国金融期货交易所上市交易。  3、交易型开放式指数基金,通常又被称为交易所交易基金(Exchange Traded Funds,简称“ETF”),是一种在交易所上市交易的、基金份额可变的一种开放式基金。

国债期货与国债ETF是什么关系

  一、国债期货与国债ETF的区别:  ETF是指数基金,国债ETF说明这个基金是用来买国债的,通常情况是国债现货。国债期货是期货的一个品种,它的标的物是国债,价格跟国债高度相关。  二、定义简介:  1、本次国泰基金拟发行国泰上证5年期国债ETF。该基金采用优化复制法跟踪上证5年期国债指数,投资范围以标的指数成分券及备选券为主,包括国内依法上市的债券、货币市场工具、国债期货以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具。  2、国债期货(Treasury future)是指通过有组织的交易场所预先确定买卖价格并于未来特定时间内进行钱券交割的国债派生交易方式。国债期货属于金融期货的一种,是一种高级的金融衍生工具。它是在20世纪70年代美国金融市场不稳定的背景下,为满足投资者规避利率风险的需求而产生的。美国国债期货是全球成交最活跃的金融期货品种之一。2013年9月6日,国债期货正式在中国金融期货交易所上市交易。  3、交易型开放式指数基金,通常又被称为交易所交易基金(Exchange Traded Funds,简称“ETF”),是一种在交易所上市交易的、基金份额可变的一种开放式基金。

国债期货与国债ETF是什么关系

  一、国债期货与国债ETF的区别:  ETF是指数基金,国债ETF说明这个基金是用来买国债的,通常情况是国债现货。国债期货是期货的一个品种,它的标的物是国债,价格跟国债高度相关。  二、定义简介:  1、本次国泰基金拟发行国泰上证5年期国债ETF。该基金采用优化复制法跟踪上证5年期国债指数,投资范围以标的指数成分券及备选券为主,包括国内依法上市的债券、货币市场工具、国债期货以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具。  2、国债期货(Treasuryfuture)是指通过有组织的交易场所预先确定买卖价格并于未来特定时间内进行钱券交割的国债派生交易方式。国债期货属于金融期货的一种,是一种高级的金融衍生工具。它是在20世纪70年代美国金融市场不稳定的背景下,为满足投资者规避利率风险的需求而产生的。美国国债期货是全球成交最活跃的金融期货品种之一。2013年9月6日,国债期货正式在中国金融期货交易所上市交易。  3、交易型开放式指数基金,通常又被称为交易所交易基金(ExchangeTradedFunds,简称“ETF”),是一种在交易所上市交易的、基金份额可变的一种开放式基金。

中国国债期货和股票指数有什么关系,中国国债和人民币汇率有关系吗

  国债期货与股票指数的关系:期货市场和股票市场是两个独立的市场,但期货具有价格发现的功能,所以股指期货和国债期货会提前于股票指数反应,商品期货会领先于股票版块的反应。从大周期来看,股票进入牛市时债券进入熊市,股票进入熊市时债券进入牛市。    国债与人民币汇率的关系:国债与人民币汇率无必然联系,而与银行利率有关系,通常,国债价格与利率反相关,国债收益率与利率成正相关。银行加息(提高利率)之后,资金从国债流出,转入定期存款或其他银行理财品种,导致国债价格下跌,也即导致国债到期收益率上升。另外,如果有其他比加息更大的影响因素存在,那么国债价格也随之变动。  国债期货,是指通过有组织的交易场所预先确定买卖价格并于未来特定时间内进行钱券交割的国债派生交易方式。国债期货属于金融期货的一种,是一种高级的金融衍生工具。  国债,又称国家公债,是国家以其信用为基础,按照债的一般原则,通过向社会筹集资金所形成的债权债务关系。国债是由国家发行的债券,是中央政府为筹集财政资金而发行的一种政府债券,是中央政府向投资者出具的、承诺在一定时期支付利息和到期偿还本金的债权债务凭证,由于国债的发行主体是国家,所以它具有最高的信用度,被公认为是最安全的投资工具。  股票价格指数,是用以反映整个股票市场上各种股票市场价格的总体水平及其变动情况的指标。简称为股票指数。是选取有代表性的一组股票,把他们的价格进行加权平均,通过一定的计算得到。

中国国债期货和股票指数有什么关系,中国国债和人民币汇率有关系吗?

1、中国国债期货和股票指数是有关的,也与人民币汇率有关。国债期货与股市的关系:理论分析与国际经验均表明,上市国债期货不会改变股市与债市的清晰界限,不会引起股市资金向债券市场的严重分流,不会对股市走势和波动情况产生明显影响,不会影响到股市的正常运行。从长期来看,国债期货上市是金融市场整体机制完善和创新发展的重要内容,对股市的健康发展有着积极的促进作用。2、国债期货指以国债为标的物的期货品种,属于利率期货。从大周期来看,股票进入牛市时债券进入熊市,股票进入熊市时债券进入牛市。国债与人民币汇率无必然联系,而国债与银行利率有关系,一般来说,国债价格与利率反相关,国债收益率与利率成正相关。3、银行加息(提高利率)之后,资金从国债流出,转入定期存款或其他银行理财品种,导致国债价格下跌,也即导致国债到期收益率上升。当然只是一般情况,如果有其他比加息更大的影响因素存在,那么国债价格也随之变动。

美国十年期国债期货指数在哪里看

亲爱的楼主大人,您好,您可以在云掌股吧上看美国十年期国债期货指数一张图看美国十年期国债收益指数来源:英国经济数据 作者:Graham_Summers 美联储错过了最佳2011年至2012年加息时机,现在不得不维持低利率,为什么呢? 美国债券增长,555万亿美元,超过全球GDP的700%。三十多年来,美国利率一直呈现下降趋势,廉价资金成了最常见的事,美联储陷入困境,全球债市已开始大幅下挫,西班牙和意大利债券收益率上升,意味着债券价格下跌。日本同样面临临界点。 简而言之,美联储面临债券市场更大范围内的风险,美联储对加息不感兴趣。过去六年来,美联储维持低利率,美联储没有加息也许并不重要,重要的是美元可能面临下行风险,还有堆积如山的债券。

国债期货对冲如何套利

国债期货期现套利可采用延迟进入交易的模式,即以可交易的较低价格买入国债,保证手头持有可交割的现券用于交割,并在现券持有期间可获得一定的利息收益,而在国债期货市场以可交易的较高价格卖出适当数量的期货合约。

美国中期国债期货最小变动价位为什么以32为除数

不为什么,历史惯例而已。过去郑州商品交易所的绿豆涨跌停板不是前一日结算价的3%,而是正负120点;大连大豆的持仓保证金不是按照合约价格的5%-10%来计算,而是固定值----每手1600元;这些都是为了结算上的方便而设计的。

CBOT10年期美国中期国债期货合约的合约月份是(  )。

【答案】:BCBOT10年期美国中期国债期货合约的合约月份是最近到期的5个连续循环季月(3月、6月、9月、12月)。

CBOT10年期美国中期国债期货合约的合约月份是(  )

【答案】:BCBOT 10年期美国中期国债期货合约的合约月份是最近到期的5个连续循环季月(3月、6月、9月、12月)。

CB0T5年期美国中期国债期货合约的最后交割日是( )。

【答案】:ACB0T5年期美国中期国债期货合约的最后交割日是交割月份的最后营业日。

CBOT5年期美国中期国债期货合约的最后交割日是(  )。

【答案】:ACBOT 5、年期美国中期国债期货合约的最后交割日是交割月份的最后营业日。

中金所5年期国债期货合约标的为面值100万元人民币,票面利率为3%的名义中期国债。

【正确】中金所5年期国债期货合约标的为面值100万元人民币,票面利率为3%的名义中期国债。

下列有关欧洲期货交易所德国中期国债期货合约的说法中,正确的是(  )。

【答案】:A,C,D德国中期国债期货合约的报价方式是按面值100欧元国债价格报价(保留两位小数)。

我国5年期国债期货合约标的为票面利率为( )的名义中期国债。

【答案】:C我国5年期国债期货合约标的为面值为100万元人民币、票面利率为3%的名义中期国债。

我国5年期国债期货合约标的为票面利率为(  )名义中期国债。

【答案】:C我国5年期国债期货合约标的为面值为100万元人民币、票面利率为3%的名义中期国债。故本题答案为C。

CBOT10年期美国中期国债期货合约的合约月份是(  )

【答案】:BCBOT10年期美国中期国债期货合约的合约月份是最近到期的5个连续循环季月(3月、6月、9月、12月)。(P229)

CBOT5年期美国中期国债期货合约的最后交割日是(  )。

【答案】:ACBOT5年期美国中期国债期货合约的最后交割日是交割月份的最后营业日。

交易国债期货有门槛吗二债五债十债

交易国债期货有门槛。国债期货是国内场内交易市场上的主要债券衍生品交易品种,投资者开通国债期货交易权限,首先要开通商品期货账户,开通商品期货账户后需要同时满足三个条件才能进行国债期货交易。

国债期货开户门槛

对于一般的期货投资者开户需要满足以下条件:1、期货开户只要年满18周岁;2、没有不良信用记录都可以开户;3、风险评级是C3及以上;4、通过期货基础知识的相关测试,并且测试分数要在80分以上。而对于一些特殊的期货品种开户,除了以上条件之外,还有资金、交易经验的要求。经证监会批准大商所的期货交易品种主要有:玉米、玉米淀粉、黄大豆1号、黄大豆2号、豆粕、豆油、棕榈油、鸡蛋、纤维板、焦炭、焦煤、铁矿石等16个期货品种,其中棕榈油和铁矿石开户需要10万的验资和考试。需要50万资金门槛品种:原油期货/期权、股指期货/期权、国债期货。投资者可以去期货公司的营业部开户,也可以通过交易app在线上进行开户操作。

国债期货开户门槛

国债期货开户要求一、资格要求:申请者必须是依法合法成立的企业法人、其他组织或者具有完全民事行为能力的自然人,并且具有良好的信用背景和市场规则意识。二、资金要求:申请者必须具备充足的资金用于国债期货交易,资金金额不低于50万元。三、身份证明要求:申请者需要提供有效身份证明,包括营业执照、组织机构代码证、税务登记证等。四、风险揭示书要求:申请者需要签署风险揭示书,以确保其充分了解国债期货的风险,并同意承担风险。五、其他要求:申请者还需要提供其他有关资料,如财务报表、审计报告、银行资信证明等。融资融券门槛融资融券门槛是一种金融机构在发行融资融券时所设定的最低要求,其目的是为了确保融资融券的安全性和有效性。本文将介绍融资融券门槛的基本原理,以及融资融券门槛的调整方式。1、融资融券门槛的基本原理融资融券门槛是金融机构在发行融资融券时所设定的最低要求,其目的是为了确保融资融券的安全性和有效性。融资融券门槛的设定通常取决于金融机构的资产负债情况、融资融券市场的波动程度以及监管机构的监管要求。融资融券门槛是一个可变的概念,它可以根据市场情况的变化而变化。一般而言,当市场环境趋于稳定时,金融机构会放宽融资融券门槛,以吸引更多的投资者参与融资融券市场;而当市场环境趋于不稳定时,金融机构会提高融资融券门槛,以防止投资者过度投资融资融券市场。2、融资融券门槛的调整方式融资融券门槛的调整方式主要有以下几种:(1)改变股票抵押率:金融机构可以通过改变股票抵押率来调整融资融券门槛。股票抵押率是指投资者把股票抵押给金融机构作为融资融券的抵押物时,股票价值占抵押金额的比例。当股票抵押率提高时,投资者需要把更多的股票抵押给金融机构,从而提高融资融券门槛。(2)调整融资融券期限:金融机构可以通过调整融资融券期限来调整融资融券门槛。当融资融券期限变长时,投资者需要把更多的股票抵押给金融机构,从而提高融资融券门槛。(3)改变融资融券利率:金融机构可以通过改变融资融券利率来调整融资融券门槛。当融资融券利率提高时,投资者需要把更多的股票抵押给金融机构,从而提高融资融券门槛。融资融券门槛是金融机构在发行融资融券时所设定的最低要求,其目的是为了确保融资融券的安全性和有效性。融资融券门槛的调整方式主要有改变股票抵押率、调整融资融券期限和改变融资融券利率等。本文详细介绍了融资融券门槛的基本原理和调整方式,并结合实例说明了融资融券门槛的调整方式,从而使读者对融资融券门槛有更深入的了解。

国债期货开户门槛

固定资产盘盈计税基础固定资产盘盈计税基础是指企业在报税时,通过对固定资产盘盈的计算来确定企业所得税的计税基础。本文旨在介绍固定资产盘盈计税基础的概念,以及固定资产盘盈计税的计算方法和要求。一、固定资产盘盈计税基础概述1、什么是固定资产盘盈计税基础固定资产盘盈计税基础是指企业在报税时,通过对固定资产盘盈的计算来确定企业所得税的计税基础。2、固定资产盘盈计税基础的定义固定资产盘盈计税基础是指企业在报税时,其固定资产的净值(原值减折旧)与其实际价值的差额,即企业固定资产盘盈的金额,作为企业所得税的计税基础。二、固定资产盘盈计税的计算方法1、固定资产盘点固定资产盘点是指企业对其固定资产进行实物盘点,确定其存量、数量、质量、价值等情况,以便确定其实际价值。2、固定资产盘盈的计算固定资产盘盈的计算是指根据企业实际盘点的固定资产数量和价值,减去其原值,再减去其累计折旧,最后得出企业固定资产盘盈的金额,作为企业所得税的计税基础。三、固定资产盘盈计税的要求1、企业应定期实施固定资产盘点企业应定期实施固定资产盘点,以确定其实际价值,以便准确计算固定资产盘盈的金额。2、企业应严格按照规定执行折旧企业应严格按照规定执行折旧,以确保准确计算固定资产盘盈的金额,以及正确确定企业所得税的计税基础。四、结论固定资产盘盈计税基础是指企业在报税时,通过对固定资产盘盈的计算来确定企业所得税的计税基础。固定资产盘盈计税的计算方法和要求,包括企业应定期实施固定资产盘点,以确定其实际价值,以及严格按照规定执行折旧,以确保准确计算固定资产盘盈的金额,以及正确确定企业所得税的计税基础。只有企业准确计算固定资产盘盈的金额,才能确保企业所得税的计算准确,避免缴纳错误的税款。10转2和10送2的区别10转2是指消费者在指定商品上进行满10元减2元的活动,即消费者满10元可以将2元抵扣,这种活动主要针对的是消费者本身,可以让消费者在指定的商品上节省2元的费用。10送2是指消费者在指定商品上进行满10元送2元的活动,即消费者满10元可以获得2元的优惠,这种活动主要针对的是商家,可以让商家在指定的商品上获得2元的收益。总的来说,10转2和10送2的区别是:10转2是消费者满10元可以将2元抵扣,10送2是消费者满10元可以获得2元的优惠。

国债期货开户门槛

国债期货开户要求一、资格要求:申请者必须是依法合法成立的企业法人、其他组织或者具有完全民事行为能力的自然人,并且具有良好的信用背景和市场规则意识。二、资金要求:申请者必须具备充足的资金用于国债期货交易,资金金额不低于50万元。三、身份证明要求:申请者需要提供有效身份证明,包括营业执照、组织机构代码证、税务登记证等。四、风险揭示书要求:申请者需要签署风险揭示书,以确保其充分了解国债期货的风险,并同意承担风险。五、其他要求:申请者还需要提供其他有关资料,如财务报表、审计报告、银行资信证明等。融资融券门槛融资融券门槛是一种金融机构在发行融资融券时所设定的最低要求,其目的是为了确保融资融券的安全性和有效性。本文将介绍融资融券门槛的基本原理,以及融资融券门槛的调整方式。1、融资融券门槛的基本原理融资融券门槛是金融机构在发行融资融券时所设定的最低要求,其目的是为了确保融资融券的安全性和有效性。融资融券门槛的设定通常取决于金融机构的资产负债情况、融资融券市场的波动程度以及监管机构的监管要求。融资融券门槛是一个可变的概念,它可以根据市场情况的变化而变化。一般而言,当市场环境趋于稳定时,金融机构会放宽融资融券门槛,以吸引更多的投资者参与融资融券市场;而当市场环境趋于不稳定时,金融机构会提高融资融券门槛,以防止投资者过度投资融资融券市场。2、融资融券门槛的调整方式融资融券门槛的调整方式主要有以下几种:(1)改变股票抵押率:金融机构可以通过改变股票抵押率来调整融资融券门槛。股票抵押率是指投资者把股票抵押给金融机构作为融资融券的抵押物时,股票价值占抵押金额的比例。当股票抵押率提高时,投资者需要把更多的股票抵押给金融机构,从而提高融资融券门槛。(2)调整融资融券期限:金融机构可以通过调整融资融券期限来调整融资融券门槛。当融资融券期限变长时,投资者需要把更多的股票抵押给金融机构,从而提高融资融券门槛。(3)改变融资融券利率:金融机构可以通过改变融资融券利率来调整融资融券门槛。当融资融券利率提高时,投资者需要把更多的股票抵押给金融机构,从而提高融资融券门槛。融资融券门槛是金融机构在发行融资融券时所设定的最低要求,其目的是为了确保融资融券的安全性和有效性。融资融券门槛的调整方式主要有改变股票抵押率、调整融资融券期限和改变融资融券利率等。本文详细介绍了融资融券门槛的基本原理和调整方式,并结合实例说明了融资融券门槛的调整方式,从而使读者对融资融券门槛有更深入的了解。

中金所5年,10年国债期货采用什么竞价?

国债期货竞价交易采用集合竞价和连续竞价两种方式。集合竞价是指对一段时间内接收的买卖申报一次性集中撮合的竞价方式。连续竞价,即指对申报的每一笔买卖委托,由电脑交易系统按照以下两种情况产生成交价:最高买进申报与最低卖出申报相同,则该价格即为成交价格; 买入申报高于卖出申报时,申报在先的价格即为成交价格。扩展资料竞价交易的原则一、成交时价格优先的原则买进申报:较高价格者优先; 卖出申报:较低价格者优先。  申买价高於即时揭示最低卖价,以最低申卖价成交;申卖价低於最高申买价,以最高申买价成交。两个委托如果不能全部成交,剩馀的继续留在单上,等待下次成交。二、成交时间优先的原则买卖方向、价格相同的,先申报者优先於後申报者。先後顺序按交易主机接受 申报的时间确定。打个比方现在挂在上面的最高买价是9.96 最低卖价是9.98,在这个时候同时出现了一个愿意出10元买的,和一个愿意出9.90元卖的两个新下单者,根据价格优先原则就会优先让他们撮合成交,成交价就是9.90加10元再除2,也就是平均价9.95了。参考资料来源:百度百科-连续竞价参考资料来源:百度百科-集合竞价

国债期货怎么玩风险意识要牢记

  交易国债期货第一堂课:风险意识牢记于心!国债期货单日潜在的盈亏幅度是较大的,国债期货的涨跌停板是4%,这意味着国债期货如果出现极端情况,投资者会损失所有的交易保证金,即4%*25倍杠杆=100%。如果满仓操作,极端情况下你可能会1天内就爆仓。  千万不要当股票炒  一旦国债期货行情朝自己判断的方向运行,收益也可观。国债期货的杠杆比例约25倍,相对于投入的保证金而言,日间损益也是可观的。如果国债期货的价格波动0.4%,会带来相当于投入保证金10%的盈亏。  不过,投资者千万不要把国债期货当股票炒:在股票市场上,投资者在购买股票后,一般情况下不需要时刻盯着盘面,甚至可以长期持有。但是,投资者在参与国债期货交易时,需要有足够时间盯盘。  投资者千万不能认为国债期货满仓操作就能挣大钱,而忽略了满仓操作的风险。  了解自己所在位置  在进入国债期货市场之前,投资者首先应该要了解国债期货市场的格局及自己参与国债期货交易的定位。国债期货潜在的参与者众多,但不同的群体有着截然不同的风险偏好,以及在此基础上建立的交易模式,我们先来看看不同参与者的风险偏好。  以商业银行和保险(放心保)公司为代表的机构是国债期货最迫切的需求者,他们同时也是风险偏好最低的投资者,他们利用国债期货最核心的功能就是管理利率风险,来覆盖自身头寸的利率风险敞口。银行理财产品和券商自营理论上风险偏好程度也较低,不过相对于银行和保险公司而言,略高。  以证券公司集合资产管理账户和私募基金为代表的这类群体具有较高的风险偏好,并且他们也是市场初期重要的活跃参与者。  个人投资者参与国债期货无疑是高风险偏好,因为从操作动机而言,个人投资者基本上不会是管理利率风险,进行套期保值交易,而是投机性交易为主的模式。  博览证券研究员 揭冲

国债期货是什么?

目前国债期货属于模拟阶段,即机构客户可以参与。93年间由于当时的市场不成熟而且投资的品种少,利率市场没有开放,导致过度投机,博弈双方盈亏差异巨大,所以就被国务院整顿停止了国债期货。目前,很多交易软件都可以看国债期货的行情,但是也只能是了解行情走势,不能操作的。如:文华财经、博弈大师等都可以的。

3· 27国债期货事件是什么事?谢谢

  简单点说:  1995年2月23日,财政部正式发布了提高327国债利率的公告,该日下午4时22分,万国证券把价位打到147.40元。收市后上交所紧急磋商,当即宣布:23日16时22分13秒之后的所有327品种的交易无效、该部分成交不计入当日结算价、成交量和持仓量的范围。万国赔60亿与赚42亿就在一瞬间。3个月后国债期货市场关闭,5个月后万国证券董事长管金生被捕。  详细情况:  国债期货市场是1993年底由上交所提出并经财政部、人民银行批准而设立的试点,最主要的目的是刺激国债市场,使国债能顺利地发出去。  “327”是国债期货合约的代号,对应1992年发行,1995年6月到期兑付的3年期国库券,该券发行总量是240亿元人民币。  1994年10月以后,人民银行提高3年期以上储蓄存款利率和恢复存款保值贴补,国库券也同样进行保值贴补,保值贴补率的不确定性为炒作国债期货提供了空间,大量机构投资者由股市转入债市,在市场上多空双方对峙的焦点始终是围绕对“327”国债品种到期价格的预测,1992年3年期国库券到期的基础价格已经确定为128.5元,但到期的预测价格还受到保值贴补率和是否加息的影响,市场对此看法不一,多空双方在148元附近大规模建仓,导致国债期货市场行情火爆。  1995年2月,“327”合约的价格一直在147.80元—148.30元徘徊。1995年2月23日,财政部发布公告称,327国债将按148.50元兑付。提高“327”国债利率的传言由此得到证实,百元面值的“327”国债将按148.50元兑付,而不是132元。但一向顺风顺水的管金生不这样看,偏要率领万国证券做空。  1995年2月23日,中经开公司率领多方借利好掩杀过来,一直攻到151.98元。随后一直在“327”品种上与万国联手做空的辽国发突然倒戈,改做多头。327国债在1分钟内涨了2元,10分钟后涨了3.77元!  327国债每涨1元,万国证券就要赔进十几亿元!按照它的持仓量和现行价位,一旦到期交割,它将要拿出60亿元资金。毫无疑问,万国没有这个能力。其负责人管金生铤而走险,下午4时22分13秒突然发难,先以50万口把价位从151.30元轰到150元,然后把价位打到148元,最后一个730万口的巨大卖单把价位打到147.40元。(这笔730万口卖单面值1.46万亿元,接近中国1994年国民生产总值的1/3!)此举使当日开仓的多头全线爆仓,令整个市场都目瞪口呆,若以收盘时的价格来计算,这一天做多的机构,包括像辽国发这样空翻多的机构都将血本无归,而万国不仅能够摆脱掉危机,并且还可以赚到42亿元。  当天夜里11点,上交所总经理尉文渊正式下令宣布:23日16时22分13秒之后的所有“327”品种的交易异常,是无效的,该部分不计入当日结算价、成交量和持仓量的范围。经过此次调整当日国债成交额为5400亿元,当日“327”品种的收盘价为违规前最后签订的一笔交易价格151.30元。  万国证券在劫难逃,如果按照上交所定的收盘价到期交割,万国赔60亿元人民币;如果按管金生自己弄出的局面算,万国赚42亿元;如果按照151.30元收盘价平仓,万国亏16亿元。  第二天,万国证券发生挤兑。3个月后,国债期货市场被关闭。  万国证券经此一仗,元气大伤,不久被重组。1996年7月16日,申银与万国合并。  1995年4月,管金生辞职。5月19日,管金生被捕,罪名为贪污、挪用公款40余万元,但没有违反期货交易规则的说辞。1997年2月3日,管金生被判处有期徒刑17年。

国债期货究竟会给市场带来什么?

一、交易门槛 债期货的准入门槛,沿用了股指期货的适当性制度原则,开户门槛依旧为50万元。但国债期货设计交易保证金率为2%,一手为标的100万元的国债,交易一手需要2万元保证金。只需要两万元就可以交易品种,却设置了高达50万元的门槛,无疑将大多数中小投资者拒之于门外了。 点评:如果仅就此条就下结论说对A股没影响或影响很小,显然有失偏颇。因为毕竟明显存在资金的分流。如果记得不错,327国债期货后紧接着就出现了5.18井喷行情。同时,本着公平的原则,放开开户条件让中小投资者参与也是可以预期的。 二、利率市场化的先导 国债期货与利率市场化互为因果。因为国债期货交易的就是资金价格。以5年期国债期货标准合约100万元而论,它交易的就是5年后这100万元值多少钱。这个价格通过国债期货买卖双方而定,而它上下浮动的幅度,就将影响利率。目前,我们的利率由央行确定,国债期货推出后就有可能由市场来确定。 点评:市场化的利率本身就是大势所趋,但是,如果认为期货推出就能利率市场化就未免太天真了。因为央行一样可以进场交易,从而主导利率走势。其实,美联储就是这样干的。 三、加快人民币国际化 随着人民币跨境贸易结算的推广,人民币作为储备货币的功能加强,境外持有人民币的政府和机构,购买和持有我国国债的需求日趋强烈,也需要运用国债期货来管理持债风险。 点评:鸡蛋不能都放在一个篮子里!我们买了那么多美债、欧债,难道其它政府没有这方面的需求?况且,这个市场的交易量绝非当今国内任何一个市场可以比拟的,套现太容易了。

国债期货交易中国债品种的收益影响因素

国债期货交易中国债品种的收益影响因素如下:1、经济发展状况。经济的好坏,会直接影响国债市场的行情。当经济处于下降过程中时,市场利率会出现下降,资金纷纷转向国债投资,国债价格也随之上升。反过来,当经济上行的时候,有可能带动资金利率上升,引起国债下跌;2、市场利率水平。债券是一种典型的利率商品,货币市场利率水平与债券价格的涨跌有密切关系。国债期货的价格与利率成反比。当市场利率上升时,信贷紧缩,投资于国债的资金就减少,国债市价下跌。当市场利率下降时,信贷宽松,流入国债市场的资金就增加,需求增加,国债的价格就上升;3、物价水平。当物价上涨时,出于保值的考虑,人们会将资金投资于房地产或其他保值功能更强的物品,国债的需求减少,从而引起国债价格下跌。法律依据:《国债期货交易管理暂行办法》第四条 国债期货交易及其相关活动必须遵守有关期货交易法律、行政法规,遵循公开、公平、公正和诚实信用的原则。第五条 中国证券监督管理委员会(简称“中国证监会”,下同)是国债期货交易的主管机构。中国证监会会同财政部依照法律、行政法规对全国国债期货市场实施监督管理。

国债期货价格影响因素有哪些

国债期货价格影响因素:1、经济发展状况。经济的好坏,会直接影响国债市场的行情。当经济处于下降过程中时,市场利率会出现下降,资金纷纷转向国债投资,国债价格也随之上升。反过来,当经济上行的时候,有可能带动资金利率上升,引起国债下跌。2、市场利率水平。债券是一种典型的利率商品,货币市场利率水平与债券价格的涨跌有密切关系。国债期货的价格与利率成反比。当市场利率上升时,信贷紧缩,投资于国债的资金就减少,国债市价下跌。当市场利率下降时,信贷宽松,流入国债市场的资金就增加,需求增加,国债的价格就上升。3、物价水平。当物价上涨时,出于保值的考虑,人们会将资金投资于房地产或其他保值功能更强的物品,国债的需求减少,从而引起国债价格下跌。另外,物价上涨意味着通货膨胀加快,央行会采取提高利率等措施来平抑物价。这样,随着利息的上升,国债市价则随之下降。反之,在物价下跌特别是出现通货紧缩迹象时,利息会下降,国债的收益率降低,导致国债价格上涨。扩展资料:基本特点:⒈、国债期货交易不牵涉到债券所有权的转移,只是转移与这种所有权有关的价格变化的风险。⒉、国债期货交易必须在指定的交易场所进行。期货交易市场以公开化和自由化为宗旨,禁止场外交易和私下对冲。⒊、所有的国债期货合同都是标准化合同。国债期货交易实行保证金制度,是一种杠杆交易。⒋、国债期货交易实行无负债的每日结算制度。⒌、国债期货交易一般较少发生实物交割现象。参考资料:百度百科-国债期货

国债期货价格影响因素有哪些

国债期货价格影响因素:1、经济发展状况。经济的好坏,会直接影响国债市场的行情。当经济处于下降过程中时,市场利率会出现下降,资金纷纷转向国债投资,国债价格也随之上升。反过来,当经济上行的时候,有可能带动资金利率上升,引起国债下跌。2、市场利率水平。债券是一种典型的利率商品,货币市场利率水平与债券价格的涨跌有密切关系。国债期货的价格与利率成反比。当市场利率上升时,信贷紧缩,投资于国债的资金就减少,国债市价下跌。当市场利率下降时,信贷宽松,流入国债市场的资金就增加,需求增加,国债的价格就上升。3、物价水平。当物价上涨时,出于保值的考虑,人们会将资金投资于房地产或其他保值功能更强的物品,国债的需求减少,从而引起国债价格下跌。另外,物价上涨意味着通货膨胀加快,央行会采取提高利率等措施来平抑物价。这样,随着利息的上升,国债市价则随之下降。反之,在物价下跌特别是出现通货紧缩迹象时,利息会下降,国债的收益率降低,导致国债价格上涨。扩展资料:基本特点:⒈、国债期货交易不牵涉到债券所有权的转移,只是转移与这种所有权有关的价格变化的风险。⒉、国债期货交易必须在指定的交易场所进行。期货交易市场以公开化和自由化为宗旨,禁止场外交易和私下对冲。⒊、所有的国债期货合同都是标准化合同。国债期货交易实行保证金制度,是一种杠杆交易。⒋、国债期货交易实行无负债的每日结算制度。⒌、国债期货交易一般较少发生实物交割现象。参考资料:百度百科-国债期货

影响国债期货走势的因素有哪些

国债期货价格的影响因素有哪些?国债价格总的来说,是随着国债市场供求状况的变化而变化的,市场的供求关系对国债价格的变动有着直接的影响。当市场上的国债供过于求时,国债价格下跌,反之,国债价格则上涨。因此,分析国债价格变动的因素,可以从影响国债供求关系的因素中找到答案,接下来由法律快车编辑在本文为您介绍。1、经济发展状况经济是否景气,对国债市场行情影响很大。当经济处于衰退时,市场利率下降,资金纷纷转向国债投资,国债价格也随之上升。2、利率水平债券是一种典型的利率商品,货币市场利率水平的高低与债券价格的涨跌有密切关系。当市场利率上升时,信贷紧缩,投资于国债的资金就减少,于是国债市价下跌。当市场利率下降时,信贷放宽,流入国债市场的资金就增加,需求增加,国债市价上升。国债的价格与市场利率之间的关系成反比。3、物价水平物价的涨跌也会引起国债价格的变动。当物价上涨时,出于保值的考虑,人们会将资金投资于房地产或其他可认为保值的物品,国债供过于求,从而引起国债价格下跌。另外,物价上涨会阻碍经济的正常发展,这时,中央银行会采取提高再贴现率等金融控制措施来平抑物价。这样,随着利息的上升,国债的收益率也会提高,而国债市价则随之下降。同样,在物价下跌时,预计利息下降,使国债的收益率降低,造成国债市价上涨。4、新发国债的发行量对市场来说,新发行的国债构成了提拱金融商品的一个要素。如果随着发行量达到一定程度,金融资产相应增加了,就不会给市场造成压力。然而,当新发国债的发行量超过一定限度时,就会打破国债市场供求平衡,使国债价格下跌。5、财政收支状况财政在整个年度内,有一直是盈余的情况,也有出现收不抵支的情况。当出现结余时,财政可以把结余资金存在银行;当财政处于赤字或短暂性的收不抵支时,可以依靠向社会发行公债而取得收支平衡。前一种情况使国债市价趋涨,后一种情况则使国债市价趋跌。6、汇率汇率变动对国债市价行情也有较大影响。当某种外汇升值时,就会吸引投资者购买以该种外汇标值的债券,使债券市价上涨;反之,当某种外汇贬值时,人们则抛出以该种外汇标值债券,债券市价下跌。7、国债的期限长短期限长短与票面利率同向变动,它通过影响票面利率直接影响着国债的发行价格。期限长本身就意味着不可测度的风险,只有以较低的价格出售,才能保证投资者有较大的收益。8、金融政策随着金融市场的完善和中央银行宏观调控力量的加强,中央银行的金融政策工具会直接或间接地影响国债市场行情。为调节货币供应量,中央银行于信用扩张时,在市场上抛售债券,债券价格就会下跌;当信用紧缩时,中央银行又从市场上买进债券,这时债券价格会上涨。9、投机操纵在债券包括国债交易中,人为的投机操纵会造成债券行情的波动。特别是证券市场刚建立的国家,由于市场规模小,人们对债券投资缺乏正确认识,加之法规不健全,因而使一些不法投机者有机可乘,以哄抬或压低价格的方式来操纵债券价格的涨跌。10、债券的市场性债券的市场性通常用买卖金额、交易次数、价格的稳定性来表示。市场性高的债券,其投资者资金比较安全,在投资者需要现金时也容易脱手转卖,这种债券可以把利率定得低一些,价格可高一些。市场性低的债券则应把发行价格定得低一些。11、利息支付方式利息支付方式通常有一次性付息和分次付息两种,分次付息相当于复利计息,一次性付息则有单利计息和复利计息两种。计息方式不同,债券的票面利率及发行价格也不相同。通常复利计息债券的发行价格应定得高一些,单利计息的发行价格应定得低一些。

国债期货为什么一直跌?

从期货的无套利定价模型来说,国债期货的价格由国债现货的持有成本决定。也就是说,期货价格取决于现货价格和持有现货至交割日之间的成本,否则市场将会出现套利行为,而套利行为的大量涌现又将使得套利无利可图,从而使期货价格回归至均衡价格。

国债期货定价过程中面临的主要问题

经济发展状况,市场利率水平,物价水平。1、经济发展状况,经济的好坏,会直接影响国债市场的行情。当经济处于下降过程中时,市场利率会出现下降,资金纷纷转向国债投资,国债价格也随之上升。反过来,当经济上行的时候,有可能带动资金利率上升,引起国债下跌。2、市场利率水平。债券是一种典型的利率商品,货币市场利率水平与债券价格的涨跌有密切关系。国债期货的价格与利率成反比。当市场利率上升时,信贷紧缩,投资于国债的资金就减少,国债市价下跌。当市场利率下降时,信贷宽松,流入国债市场的资金就增加,需求增加,国债的价格就上升。3、物价水平。当物价上涨时,出于保值的考虑,人们会将资金投资于房地产或其他保值功能更强的物品,国债的需求减少,从而引起国债价格下跌。

如何利用国债期货进行多头套期保值

这要分具体情况。按照理论来讲,股票跟国债存在着相同的变动关系,同涨或者同跌,原因就是中国人民银行通过股票、国债市场从事公开市场业务,来调节市场中的利率。如果你手中持有的是股票,而要用国债期货来套期保值的话,具体就是,卖出一定比例国债期货合约,进行跨品种套利。如果持有的是国债现货的话,可以通过卖出一定比例的国债期货合约,进行期现套利。不清楚您的具体情况,所以上述建议仅供参考。

运用国债期货进行多头套期保值,主要是担心( )。

【答案】:B、D国债期货买入套期保值适用的情形主要有:(1)计划买入债券,担心利率下降,导致债券价格上升。(2)按固定利率计息的借款人,担心利率下降,导致资金成本相对增加。(3)资金的贷方,担心利率下降,导致贷款利率和收益下降。

如何办理国债期货开户?有哪些步骤?

第一步,期货账户保证金不低于50万元;第二步,具备金融期货仿真交易经历或者期货交易经历第三步,投资者的综合评估测试需合格。 另外,需要注意的是,此前已经通过股指期货投资者适当性制度考核的投资者,或者已经成功办理股指期货账户的投资者,将无需再进行相关考核,国债期货上市后即可直接交易。扩展资料:投资者在期货开户前一定要选择资本雄厚、信誉好的期货公司,不同的期货产品要选择不同的期货公司。如果投资者做的是商品期货,最好选择对现货有很深研发能力的期货公司,这样的期货公司能给客户提供最优价值的期货报告和投资服务,比如首创期货,东证期货等。如果投资者做的是股指期货的话,需要选择具有券商背景的期货公司,这种公司在实力和规模上都能满足客户的需求。比如国泰君安期货、申银万国期货等。其次,投资者还要关注期货公司所收的手续费一定要正常,并不是手续费低的公司就是好公司,因为一般手续费太低的公司提供的服务也是没有保障的,建议选择有实力有背景,手续费又优惠的期货公司,比如申银万国期货,东证期货、弘业期货等。第二步就是前往营业部,办理期货开户手续。选择好期货公司后,就完成了期货开户的第一步。接着需要带着本人的身份证和银行卡到期货公司办理开户手续,银行卡要求是借记卡,并带上身份证。办理期货开户后,期货公司为客户办理客户在各个交易所申请好交易编码,随后就可以进行期货交易了。到此为止,期货开户就基本完成。完成国债期货开户后,希望投资者能够多注意些期货方面的金融知识,再选择合适的期货进行投资。期货市场风险很大,如果对交易流程不是很熟悉,也可以参与模拟交易练手,待熟练后再进行实际操作。参考资料来源:百度百科——国债期货

期货知识:关于国债期货

1,CME3个月国债期货合约是以(100-不带百分号的年贴现率)来进行报价的。也就是说面值为1,000,000美元的合约,当成交价为93.58时,那么其年贴现率为(100-93.58)%=6.42%,则其3个月贴现率=6.42%*(3/12)=1.605%,那么其成交价=1,000,000*(1-1.605%)=983,950美元2,有2种计算方式a,98.175时合约价值=1,000,000*(1-1.825%/4)=995,437.5b,98.020时合约价值=1,000,000*(1-1.980%/4)=995,050b-a=-387.5所以亏损为387.5美元CBOT30年期国债期货合约规定:每张合约价值为1,000,000美元面值的国债,以指数方式报价,每一点代表2,500美元。 所以,亏损为(98.020-98.175)*2500=387.5

国债期货327事件中为什么叫327啊

  “327”是国债期货合约的代号,对应1992年发行1995年6月到期兑付的3年期国库券,该券发行总量是240亿元人民币,1995年2月23日,上海万国证券公司违规交易327合约,最后8分钟内共砸出1056万口卖单,面值达2112亿元国债,最终因政府干预万国亏损16亿元人民币。国债期货因此夭折。  再给你补充点吧:  英国《金融时报》称这是“中国大陆证券史上最黑暗的一天”,具体情况-------是当时以上海证券交易所交易量最大最活跃,其中多空两大阵营汇聚当时中国证券市场的风云人物,空方为当时号称“上海滩证券教父” 的上海万国证券公司总裁管金生;和“辽国发”高原和高岭兄弟2人为首。多方则是以当时财政部直属的“中经开”为首的上海和江浙一带的私人大户,其中包括安徽的后来创立国元证券的陈树隆,和深圳大鹏证券董事长徐卫国及其他江浙个人大户,这是一次总的来说是疯狂瓜分国有资产的豪华大餐啊,躺下了一个万国证券---------造就了大批千万亿万富豪!  管金生为首空方是“中国证券市场早期最有思想的一批市场派人士” ,他们更相信自己的分析,多方则纯粹是一批“黑幕消息派人士”,他们炒的是“内幕消息” ,这本来是违法的,可是在中国从来都是“老实规矩的人吃亏” ,不违法打点“插边球”是任何领域都很难赚到大钱的。  上交所没有公布管和万国的名字但是万国在劫难逃,如果按照上交所定的收盘价到期交割---万国赔60亿元人民币,如果按管金生自己弄出的局面算---万国赚42亿元,如果按照151.30元平仓---万国亏16亿元。  看了这黑吃黑事件,不免叫人觉得英雄气短,感慨非常,就连中国当时最大的大机构万国管金生的战无不胜的虎狼之师都一日而亡,想我等散户真的要好好反思一下自己对金融市场的肤浅认识,只有自觉加强自我风险教育!  中经开灭了万国---后也破产,中经开主管国债期货的副总裁戴学民,1995年年底在北京遇到不名身份的人刺杀,伤及肝部,戴学民既未报案,也未住院,到医院草草包扎后,当天即乘航班离开北京。此人在1997年前还和部分熟人电话联络过,1997年后下落不明……  后来中经开在“长虹转配股违规上市”中又故伎重演赚了很多钱,后来中国证券市场的几个大系如“涌金系的魏东”、“东欧系”、“金信系” “汉龙系”的成长发展都与“长虹转配股违规上市”获取暴利有关,这就是中国证券市场的黑幕 !!  中经开,据说在90年代初期,其员工过着的都是现在高级白领们比不上的生活。那里面给人的印象就是:神秘。至于其最终为何破产,我想在他的后台利用它消灭了所有对手以后,中经开也就没有存在的意义了。

国债期货的期货交易

中国金融期货交易所2013年9月2日宣布,国债期货上市前的各项准备工作已经就绪,首批三个5年期国债期货合约将于9月6日上市交易。 国债期货是一种金融期货,在中国期货市场发展史上具有重要的地位和作用,可谓是中国金融期货的先驱。中国的国债期货交易试点开始于1992年,结束于1995年5月,历时两年半。1992年12月,上海证券交易所最先开放了国债期货交易。上交所共推出12个品种的国债期货合约,只对机构投资者开放。但在国债期货交易开放的近一年里,交易并不活跃。从1992年12月28日至1993年10月,国债期货成交金额只有5 000万元。1993年10月25日,上交所对国债期货合约进行了修订,并向个人投资者开放国债期货交易。1993年12月,原北京商品交易所推出国债期货交易,成为中国第一家开展国债期货交易的商品期货交易所。随后,原广东联合期货交易所和武汉证券交易中心等地方证交中心也推出了国债期货交易。1994年第二季度开始,国债期货交易逐渐趋于活跃,交易金额逐月递增。1994年结束时,上交所的全年国债期货交易总额达到1.9万亿元。1995年以后,国债期货交易更加火爆,经常出现日交易量达到400亿元的市况,而同期市场上流通的国债现券不到1 050亿元。由于可供交割的国债现券数量远小于国债期货的交易规模,因此,市场上的投机气氛越来越浓厚,风险也越来越大。1995年2月,国债期货市场上发生了著名的“327”违规操作事件,对市场造成了沉重的打击。1995年2月25日,为规范整顿国债期货市场,中国证监会和财政部联合颁发了《国债期货交易管理暂行办法》;2月25日,中国证监会又向各个国债期货交易场所发出了《关于加强国债期货风险控制的紧急通知》,不仅提高了交易保证金比例,还将交易场所从原来的十几个收缩到沪、深、汉、京四大市场。一系列的清理整顿措施并未有效抑制市场投机气氛,透支、超仓、内幕交易、恶意操纵等现象仍然十分严重,国债期货价格仍继续狂涨,1995年5月再次发生恶性违规事件—“319”事件。1995年5月17日下午,中国证监会发出通知,决定暂停国债期货交易。各交易场所从5月18日起组织会员协议平仓;5月31日,全国十四个国债期货交易场所全部平仓完毕,中国首次国债期货交易试点以失败而告终。

减半收取股指期货、国债期货交割手续费利好券商股吗?

中金所减半收取2022年股指期货、国债期货交割手续费。减半征收交割手续费,有利于股指期货放大成交量,主要利好的是期货公司和券商。中金所表示,此次减收交割手续费是积极响应国家关于减税降费的决策部署,扎实推进中国证监会“我为群众办实事”系列活动的积极举措,将有效降低投资者参与金融期货交割成本,便利投资者通过金融期货市场进行套期保值和风险管理,加大金融对实体经济的支持力度。事实上,今年来受大宗商品价格的上涨影响,国内商品期货的市场热度整体要大于金融期货。某私募机构债券研究人士向记者表示:未来银行参与国债期货交易试点的范围一定会逐步放开,因为如果市场上最大的国债现货玩家不能做期货,那么期货市场的定价就不够公允了。”他认为,中金所减半收取交割手续费政策的出台,在理论上还将有助于促进可交割债,尤其是最廉可交割债的流动性。

减半收取股指期货、国债期货交割手续费利好券商股吗?

中金所减半收取2022年股指期货、国债期货交割手续费。减半征收交割手续费,有利于股指期货放大成交量,主要利好的是期货公司和券商。中金所表示,此次减收交割手续费是积极响应国家关于减税降费的决策部署,扎实推进中国证监会“我为群众办实事”系列活动的积极举措,将有效降低投资者参与金融期货交割成本,便利投资者通过金融期货市场进行套期保值和风险管理,加大金融对实体经济的支持力度。事实上,今年来受大宗商品价格的上涨影响,国内商品期货的市场热度整体要大于金融期货。某私募机构债券研究人士向记者表示:未来银行参与国债期货交易试点的范围一定会逐步放开,因为如果市场上最大的国债现货玩家不能做期货,那么期货市场的定价就不够公允了。”他认为,中金所减半收取交割手续费政策的出台,在理论上还将有助于促进可交割债,尤其是最廉可交割债的流动性。

请逐一列出中国金融期货交易所交易的所有股指期货合约和国债期货合约

各个品种的具体内容见下官网,进去复制一下就好了。http://www.cffex.com.cn/sspz/hs300/hy/课后习题参考答案http://www.doc88.com/p-8199040346319.html楼主,你提的问题单独搜一下百度都可以搜到的,为什么浪费财富值呢??!!

请逐一列出中国金融期货交易所交易的所有股指期货合约和国债期货合约

看图

国债期货和借贷利率的有什么关系

成反比关系。所谓期货,简单的说就是未来预期的货。也就是说拿现款买了在途商品。在他兑现之前,应该给花出去的钱支付点利息。用到期值除以利率(折现率)得到的现价,也就是期货的价格。国债期货本质就是利率期货。  国债期货直接反映市场利率变化,国内存贷款利率不是由市场交易产生,而是由央行规定,所以央行的货币政策对于国债期货价格影响是最重要的。  国债期货本身是一个利率衍生品,它肯定会影响利率,它对利率市场的影响,还不是简单影响某一个利率,而是整个利率市场化,是整个利率体系很重要的环节。作为一个成熟的市场经济,利率的市场化是很关键的一块。在中国目前我们各个市场上,可以看到比如像信贷市场,像存款利率、贷款利率一般由央行强制制定,这块是一个管制利率,是一个非市场化的利率。

国债期货利率是什么?

国债期货(Treasuryfutures)是指通过有组织的交易场所预先确定买卖价格并于未来特定时间内进行钱券交割的国债派生交易方式。国债期货属于金融期货的一种,是一种高级的金融衍生工具。利率是指一定时期内利息额与借贷资金额即本金的比率。利率是决定企业资金成本高低的主要因素,同时也是企业筹资、投资的决定性因素,对金融环境的研究必须注意利率现状及其变动趋势。本条内容来源于:中国法律出版社《法律生活常识全知道系列丛书》

国债期货和借贷利率的关系?

  成反比关系。所谓期货,简单的说就是未来预期的货。也就是说拿现款买了在途商品。在他兑现之前,应该给花出去的钱支付点利息。用到期值除以利率(折现率)得到的现价,也就是期货的价格。国债期货本质就是利率期货。  国债期货直接反映市场利率变化,国内存贷款利率不是由市场交易产生,而是由央行规定,所以央行的货币政策对于国债期货价格影响是最重要的。  国债期货本身是一个利率衍生品,它肯定会影响利率,它对利率市场的影响,还不是简单影响某一个利率,而是整个利率市场化,是整个利率体系很重要的环节。作为一个成熟的市场经济,利率的市场化是很关键的一块。在中国目前我们各个市场上,可以看到比如像信贷市场,像存款利率、贷款利率一般由央行强制制定,这块是一个管制利率,是一个非市场化的利率。

短期国债期货和短期利率期货有什么不同?

  这两类期货品种和约标的都是债券,国债期货很明显是指向某支国债,而利率期货的范围就更广一些,不仅包括国债,还包括其他债券,比如金融企业债券。  短期利率期货是指期货合约标的的期限在一年以内的各种利率期货,即以货币市场的各类债务凭证为标的的利率期货均属短期利率期货,包括各种期限的商业票据期货、国库券期货及欧洲美元定期存款期货等。以短期利率债券为基础资短期利率期货以短期利率债券为基础资产,一般采用现金结算,其价格用100产,一般采用现金结算,其价格用100减去利率水平表示。两种最普遍的短期利率期货是短期国债期货和欧洲美元期货。  国债有两种:一种是交易型的记账式国债,这种国债可以上市交易,像股票那样,如果你高价买入而低价卖出就有可能亏损本金;可以通过银行和证券公司开户购买。  第二种是储蓄型国债,如凭证式国债和电子式储蓄国债,类似银行储蓄,不能交易转让,只有到期就可以得到票面约定的利息,通常比银行同期储蓄高;除了每年年初的一月和二月,基本上每个月的10日发行一次,卖完即止,通过银行购买。

证券市场上类似“327国债期货事件”的重大事件有哪些,或者一些大公司或者个人在关于证券投资上的失败事件

1、最著名的逼仓典型——327国债 国债期货最早由上海证券交易于一九九二年十二月二十八日推出,只向证券商自营开放,后来才向公众开放。进入一九九年、一九九五年达到其鼎盛期。也在其鼎盛期出现两个风险事件,“314”、 “ 327”国债期货事件,最引人注目的是“327”事件,有关当事人至今还在押中   随“327”国债贴息消息明朗及一九九五年二月二十三日财政部新债发行量消息公开,全国各地国债期货市场出现向上突破行情,上证所327合约空方主力在封盘失败后蓄意违规,十六点二十二分开始空方主力大量透支交易,将价格打压至147.50元收盘,327合约暴跌3.8元,当日开仓多头全线爆仓。事后有关方面宣布这个时段交易无效,并将蓄意违规者管金生逮捕入狱。国债期货严重透支交易是期货市场违规操纵最极端表现,是对整个市场的愚弄,为市场各方不难容忍,有关人员为此失出了沉重代价。 助长327事件发生的客观原因主要有两条: 一、泛用保证金制度,国债期货收取的保证金率仅为1%,过低的保证金助长了投机气氛也使每日无负债制度难于维持,市场结算风险骤然增大。 二、国债市场不具备开发期货品种的条件,市场化程度不够,没有利率市场化使期货成为竞猜贴补率的游戏,价格发现套期保值无从谈起。327事件直接触发监管者的神经,整个市场掀起加强风险管理之风,各项制度措施纷纷出台。 2. 顺势逼仓典型——粳米事件 粳米事件发生于一九九四年七月至十月间。当时粳米期货在上海粮油商品交易所上市交易,市场双方围绕国家宏观平抑粮价与自然灾害影响认识不同产生了严重的判断分歧,双方持仓不断扩大,出现期货价格上涨和多逼空迹象。   其间交易所出台过停市、限制持仓、强制性减仓等措施,但无法抑制因灾情加重带来的粮价上涨,当然交易所较宽松的最高价限制也助长了期价上涨。与其前采取措施带来的回落价相比,八月份粳米期货价格大多上涨200元/吨,以9503合约为例已上涨2400元/吨,而这年春节前后价格不过1900元/吨而已。九月初有关部门召开一系列平抑粮价会议,粳米期货曾出现价格连续四天跌板行情来,但上海粮交所公布缩小涨跌停板额至10元及取消最高限价消息下,粳米期价又出现连续涨停板现象。十月国务院办公厅转发暂停粳米期货请示,粳米期价终于停盘,随即退出历史舞台。   粳米期货逼仓表面上看有基本面支持如灾情加重带来减产预期,但这种观点在当时并不得到认同,人们看到的是一种不切实际的预期上涨心理,这种心理助涨期货价也助涨了现货价,为了抑制这种心理漫延保持粮价在宏观调控下的稳定,有关方面采取关停措施。 3、一个并非例外的逼仓事件——棕榈油空逼多   历史上中国风险事件大多以多逼空方式出现,现货供应紧张及投机资本庞大常促使多逼仓局面形成,但是多逼仓又多以失败方式出现,原因在于中国是一个从计划经济转型到市场经济的国家,国家常运用其它手段对价格进行干预,使得多逼空容易遭遇政策风险。一九九五年发生的棕榈油事件却以空逼多的方式出现,决定这种逼仓形成的主要原因当然是现货供应充足及投机资本过小。   一九九五年三月,某券商资金凭一已之力与力量庞大的进口商在中商M506合约上展开对峙。当时基本面条件对多头是十分不利的,先不说国内外棕榈油市场行情有所回落,国内期货监管工作也以抑制通货膨胀、抑制过度投机为重点,在政策风险及不利的现货市场面前,多头只有一条路——平仓离场,现货套利优势及投机打压使得多头离场之途难上加难,以连续跌和扩大跌停方式使市场价格很快从9300元/吨下跌至7200元/吨。棕榈油506是空逼多典型。   这种局面形成的原因很多,有基本面方面的,也有市场主体结构单一方面的,仅靠一个投机大户是难于承提现货市场价格下跌带来的风险的,逆势操纵使风险累积加大,使自已不能全身而退,一个纯进口产品不利于期货市场正常运行也是重要原因。 4、开处罚市场操纵者先例——“籼米事件”   籼米事件也称“金创”事件,将风险事件与期货经纪公司联系在一起,正突出事件的特殊性。“籼米事件”发生于一九九五年广联交易所。受国家宏观调控、夏粮丰收及交易所临时保证金政策影响,九五年十月,广联籼米9511合约回落至2750元/吨附近,市场多头不甘于被套,10月中旬,以广东金创期货经纪有限公司为主的多头,利用注册仓单较少的消息,强拉籼米9511合约期价,三个涨停板之后,期价又重回到至3050元/吨附近,持仓量剧增,随后受现货保值商抛压,期货在高位振荡,十月十九日市场价格仍维持在相对高位,且持仓量巨大,当天收盘交易所作出处罚多头三家违规会员的决定,此后行情逆转。十月二十四日广联所协议平仓,十一月二十日9511合约摘牌,收盘价为2301元/吨。   这次籼米事件开创了中国期货交易所在合约仍在交易中对违规操纵者进行处罚的先例。十月十九日交易所作出处罚决定,十一月三日中国证监会吊销广东金创期货经纪有限公司营业资格,它表明人们对市场操纵行为已经深恶痛绝。 在合约交易还在进行中对市场操纵作处罚,这对交易所的要求是很高的,既需要有勇气也需要有明确的判断方法,好在当时作出这种判断并不难,价格异动是一个重要指标,短时间上涨猛且缺乏基本面支持,其次多头持仓高度集中,有明目张胆操纵之表现。这次处罚正面影响是对市场操纵者造成威慑作用,整顿了市场秩序,但市场操纵也从显在走向隐蔽,集中操纵转向分仓操纵,查处难度有所加强。 5、成为逼仓经典的“天津红”   天津红于一九九四年九月在天津联合交易所上市。逼仓事件发生于507合约上,当时乘价格回落至3800元/吨附近之时,多头策划一轮逼仓行情,一方面大量收购现货,另一方面在期货上大量买入,一九九五年五月中旬507合约成交量、持仓量明显放大,六月初多头主力强拉价格,出现两个涨停板,价格涨至5151元/吨,随即交易所提高保证金以抑制过度投机,但仍然难于控制局面,最后只有通过终端停机和停市方式要求双方平仓来解决问题。   “天津红507事件”其典型性表现在几个方面,一、逼仓事件与国际市场逼仓定义完全一致,国际市场定义逼仓在可交割的现货较少的情况下,市场主力控制了现货,又在期货市场上大量买入,从而达到操纵期货谋取暴利目的,这种逼仓行为在国际市场上是违法的。天律红小豆逼仓手法与国际市场逼仓是一样的,而天律红小豆属于小品种,逼仓很容易发生。二、逼仓行为造成的价格异动十分明显,不考虑基本面影响的情形下出现两个涨停板,时间短获利空间大,显示出时间与空间不对称性,“逼”的意义突出,人们称这种逼仓为硬逼仓。或者因为这个特征表现具有严重的负面性,交易所采取强硬措施加以制止,从而导致后来逼仓行为特征发生变化,后来的逼仓显得温和些,不急迫的时间与空间尽可能对称,人们把后来逼仓叫做软逼仓,近期沪胶0407事件市场就视其为软逼仓,而有关方面却因为没有出现连续涨跌停否定其逼仓性质,不过需要指出的是不论硬逼仓还是软逼仓,其实质都是一样的,都是一种市场操纵、扭曲价格、谋取暴利的行为,多以符合国际市场逼仓定义为基本特征。   小品种特征加上交割交易制度不完善使红小豆逼仓事件接连不断发生。苏州商品交易所一九九五年六月一日推出红小豆期货,现货市场低迷及交割标准过低原因致使期货市场连创新低。但在苏交所宣布严禁陈豆、新豆掺杂交割及公布实际库存数量较少的情况下,期货出现了大涨,以9602合约为例在十二月仅一个月时间期货从3690元/吨涨至5325元/吨,不少空头套保者遭遇了爆仓命运。一九九六年一月在中国证监会要求头寸减仓和不得开出新仓的政策干预下及苏交所强行平仓政策作用下,期货发生逆转。三月八日证监会停止苏交所红小豆期货合约交易。 苏州红小豆事件使库存向天津转移。这时天联所却规定最大交割量为6万吨的政策。期价超跌和限量交割政策为另一轮逼仓行情创造了条件,九六年第一季度天津红小豆9609事件发生并立即受到中国证监会查处。